摩根士丹利發表研究報告指出，預期來自和黃（０００１３）
及投資收益將優於預期，在收入穩健支持下，長實（００００１）估值吸引，加上本港住宅物業
平均價格穩步向上，將長實目標價由８６元上調２８％至１１０元，評級由「大市同步」調高至
「增持」。
由於預計和黃及投資收益較預期理想，大摩上調長實０９至２０１１年每股盈利預測，又指
其２０１１年預測市盈率僅９﹒２倍；市帳率０﹒８倍，估值合理，傾向選擇長實多於和黃。
該行相信，今年本港住宅物業價格將上升１０％，刺激長實股價上升，又指其針對大眾物業
市場策略，可免受港府針對豪宅市場措施之影響。報告補充，內地物業供過於求風險仍存在，但
該集團的低土地成本可緩衝毛利率壓力。
大摩預期，長實０９下半年可確認來自「富甲半山」、「日出康城」二期－「領都」及
「Ｌｅ Ｐａｒｃ」一期住宅項目收益，去年下半年經常性盈利料錄９０億元，每股盈利
３﹒８７元，當中包括來自和黃的一次性收益２３億元，較上半年升１３％或按年增長５６％。
該行同時予和黃「增持」評級，目標價由７３元下調至６９元。
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《經濟通通訊社２５日專訊》
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