《神州經脈》人行重啟１４天逆回購降準機會減，網貸管理辦法出台

　　人行時隔逾半年來首次重啟１４天逆回購，分析指此舉意味著人行希望鎖短放長，以控制債市槓桿，有助提高基礎貨幣投放的穩定性，同時降低了未來降準降息的可能性。
　　人行今日開展的１４００億元（人民幣．下同）逆回購操作，包括９００億元７天期和
５００億元１４天期，１４天逆回購中標利率２﹒４％持平於上次操作的今年２月６日。
　　滬深兩市高開後各自發展，滬綜指反覆走低，午後一度回升，惟受保險、券商及地產股下跌拖累，大盤再度回落，滬綜指全日收跌０﹒１２％，報３０８５﹒８８點，創業板升０﹒８３％
，深綜指升０﹒３１％。
　　滬深兩市成交額為４４９１億元，較上個交易日４６０１億元，減少２﹒４％。
　　
＊人行重啟１４天逆回購或降低降準降息機會＊

　　市場主要資金利率、現券殖利率和利率互換周二（２３日）大幅攀升之際，人民銀行今日時隔半年多重啟１４天期逆回購操作。市場人士認為，此舉可視作貨幣政策微調－－通過「收短放長」傳遞對流動性調控的中性偏緊態度，既平抑資金緊張，又傳遞出機構應減少隔夜滾動操作的意圖，以降低投資槓桿。隨著１４天期逆回購今日繼續詢量，或顯資金供給長期化趨勢，未來或不排除２１天期逆回購。
　　目前，借入低息的隔夜資金來配置長期限債券，已成為金融機構用來博取超額收益的普遍手段。由於隔夜資金利率最低，導致短期資金需求迅速上升，流動性面臨壓力。如何紓緩短期資金到期壓力，同時避免對金融機構利用逆回購注入的流動性「加槓桿」買債，考驗貨幣當局。
　　對此，平安證券認為，人行重啟１４天期逆回購操作目的主要在於，一方面短期資金到期壓力大，通過１４天期平滑流動性集中到期；另一方面，抬升資金利率，意在遏制機構通過短期資金進行投機。
　　由於１４天期逆回購利率為２﹒４％，高於７天期的２﹒１５％，理論上說，通過逐漸加長基礎貨幣平均期限，資金市場的資金供給將趨於長期化，機構資金的綜合成本也將相應提高。　
　　招商證券則發表研究報告稱，人行重啟１４天逆回購或意在增加基礎貨幣的平均期限，提高基礎貨幣投放的穩定性，同時也進一步降低了未來降準降息的可能性。
　　至於１４天期逆回購中標利率持平２﹒４％，三菱東京日聯銀行（中國）首席金融市場分析師李劉陽認為，這可能是人行在有意降低市場對隔夜等過短需求的同時，也需要適當穩定長端利率水平，以減少衝擊。
　　招商銀行則指，目前逆回購利率對資金面和債券市場短端形成強有力的制約，基準利率已經逐步進入到新老交替的階段，逆回購利率成為未來新的基準利率。如果央行希望將降息的影響控制在一定範圍內，那麼調降逆回購利率可以視為變相降息，或選擇以逆回購利率來構造新的基準利率。
　　人行重啟１４天逆回購操作後，中國銀行間債市今日早盤現券稍事喘息，因中標利率與春節前２﹒４％持平且明顯低於二級市場的中標利率，令機構緊張心態略有緩和，不過對於政策面引導降槓桿的意圖仍疑慮重重，市場情緒依舊謹慎，國債期貨反彈無力。
　　交易員並指出，１４天逆回購重啟後若成為常態化操作，通過貨幣市場傳導後勢必提升機構加槓桿成本，對現券的負面影響難以避免，但影響程度尚難以估量，仍取決於人行接下來的調控力度。
　　
＊Ｐ２Ｐ管理辦法落地個人最多借一百萬＊

　　中國銀監會今日發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。要求網貸機構不得吸收公眾存款；禁止網貸機構發售金融理財產品；規定網貸機構具體金額應當以小額為主；要求銀行金融機構對網貸客戶資金實行第三方存管。
　　中銀監普惠金融部主任李均鋒在發布會表示，明確單一借款上限，單一自然人在一個平台上的借款上限是２０萬元，在多個平台上的借款上限是１００萬元。單一組織在一個平台上的借款上限是１００萬元，在多個平台上的借款上限是５００萬元。
　　李均鋒表示，下一步將制定網貸客戶資金第三方存管具體辦法，明確銀行業金融機構對網絡借貸資金監督管理職責以及存管銀行的條件等，更好滿足當前網貸行業資金存管的市場需求。
　　據不完全統計，截至６月底全國正常運營網貸機構共２３４９家，借貸餘額６２１２﹒６１億元，兩項數據比２０１４年末分別增４９﹒１％，４９９﹒７％。

＊國資委指今年來央企未發生新的債券違約事件＊

　　國資委公布，截至８月１３日，中國鐵物年內到期的６８億元人民幣債券已按期兌付。前期出現債券兌付風險的國機集團所屬中國二重、中煤集團所屬山西華昱，已通過集團承接方式解決
，中鋼集團和兵器裝備集團所屬天威集團正在妥善處理。其他可能出現債券兌付風險的中央企業通過多渠道多方式積極籌措資金，到期債券均已按期兌付。今年以來，中央企業未發生新的債券違約事件。
　　國資委表示，將進一步完善債務風險動態監測機制，對近三個月即將到期的債券進行重點監控，防止發生債券違約。

＊標普下調萬科評級展望至負面＊

　　標準普爾將萬科（０２２０２）（深：０００００２）的評級展望由「穩定」降至「負面」
，以反映萬科主要股東的爭議料加劇，管理層最終或會減弱集團穩固的業務決策和良好的財務表現。
　　據《２１世紀經濟報道》引述萬科回應稱，公司已注意到標普有關報告，將密切關注評級展望變動後的市場反應，加強與金融機構、投資者的溝通，希望短期內不會給公司融資帶來負面影響。
　　萬科還表示，股權事件延續至今，已經對萬科的經營管理產生明顯影響，也令公司合作方信
心受損。管理層將竭盡全力、排除干擾、穩定經營，加強和股東的溝通，也衷心希望相關各方能
夠以公司發展大局為重，為股權事件尋找到妥善解決方案，使公司重新回歸正常發展軌道。