標普全球評級發表題為《貿易協定主菜難烹,貨幣協議開胃菜可有》報告,指出如果中國允許市場力量發揮更大作用,則可能同意達成貨幣政策協議。在最近的貿易協定中,美國樂於納入貨幣條款,這些條款通常要求各國避免操縱匯率和貨幣競爭性貶值。鑒於美國財政部最近將中國列為匯率操縱國,如果貨幣政策成為中美貿易協定的一部分,亦不足為奇。
標普亞太區首席經濟學家Shaun Roache表示,如果中國遵循近期案例,如《美國-墨西哥-加拿大協定》,則可能同意貨幣條款,緣於這不太可能需要中國作出重大政策調整。一段時間以來,中國對匯率採取了寬鬆的態度,並允許兌美元匯率出現更大的波動性。
與1985年的《廣場協議》不同,最近的貨幣條款並非針對實質性的貨幣調整。相反,其要求各國減少干預,而讓市場力量在確定匯率方面發揮更大的作用。Roache指出,這並不意味著貨幣估值已不再是爭論的焦點,而意味著將在更廣泛的宏觀經濟政策(包括財政政策和結構性改革)下解決此類問題。
報告指,雖然可能達成小部分協議,但距離全面解決中美爭端還相去甚遠。兩國在其貿易技術爭端之核心的結構性問題上似乎毫無進展。與可驗證的知識產權保護、擴大高增長領域內外國公司的市場准入、以及公平競爭環境相關的棘手問題仍未解決。
《經濟通通訊社17日專訊》
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