《欣勢利導》美國矽谷銀行倒閉，危機仍有可能蔓延的同時，瑞士信貸銀行也陷入了信心危
機。周二（１４日）瑞信承認內部控制有重大缺陷，佐證了２０２２年虧損７３億瑞郎的事實，
加上最大股東沙特國家銀行表示不予財務援助，直接導致市場信心崩盤。昨日（１５日）瑞信股
價更一度暴跌３０％。
從美國矽谷等三間銀行在４日內接連倒閉，到瑞信銀行陷入危機，證明了環球央行緊縮政策
的負面影響愈發嚴重。矽谷及瑞信風波令市場對各國央行的加息前景發生改變－歐央行的目標利
率被下調５０個基點；利率期貨也顯示美聯儲及英倫銀行３月加息機率不足五成。然而，上周利
率市場依然反映美聯儲３月加息５０基點概率達到７０％。
現時美聯儲正面臨一個兩難局面，大幅高於目標的通脹與不得不面對的流動性危機。不過，
由於核心通脹下降速度緩慢，且就業市場表現熾熱，相信３月美聯儲加息２５個基點的概率依然
偏高，但因為美國整體金融體系風險上升，若未來經濟放緩甚至開始惡化，不排除美聯儲貨幣政
策將被迫轉向，甚至減息周期將提前到來。
《資深外匯分析師 陳欣》
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