《專家之言》中央的汽車補貼政策在去年底結束，內地汽車今年１月銷情回落。不過，今年
以來多個地方政府推出政策促進汽車消費，例如上海印發《上海市提信心擴需求穩增長促發展行
動方案》，提出延續實施新能源汽車置換補貼，在６月３０日前符合標準可獲１萬元（人民幣．
下同）補貼。西安日前推出措施，對本地生產的新能源汽車，今年較去年產量增長的部分，每輛
給予２０００元獎勵，每家企業最高獎勵１０００萬元。
＊去年收入按年升４５﹒６％，新能源車銷量增３倍＊
吉利汽車（００１７５）截至去年１２月底止年度，收入１４７９﹒６５億元，按年上升
４５﹒６％，純利增加８﹒５％至５２﹒６億元。由於產品定價和產品組合持續提升，集團期內
的平均出廠銷售價格按年上升 ３０％，在按備考基礎計入領克合營公司和睿藍合營公司分別銷
售之「領克」及「睿藍」品牌汽車後，集團的綜合平均銷售價格按年增加２４％。不過，受原材
料漲價、新能源佔比提升等因素，整體毛利率下跌３個百分點至１４﹒１％。
集團去年度總銷量１４３﹒３萬部，按年增加８％，並積極拓展轉型至新能源汽車，期內新
能源汽車銷量增加３００％至近３２﹒９萬部，銷量佔比提升至２３％。集團將今年的銷量目標
定為１６５萬部（包含領克品牌及睿藍品牌汽車的銷量目標），較去年實現之總銷量增長１５％
；其中，新能源汽車銷量目標較２０２２年所實現之總銷量增加１００％以上。今年２月，集團
總銷量為１０８７０１部，較去年同期增加３９％，而今年首兩個月累計銷量為２１２１５３部
，按年跌６％。
＊分拆極氪上市有望提升估值，９﹒５元以下可吸納＊
２０２２年集團的純電動車（ＢＥＶｓ）和插電式混動汽車（ＰＨＥＶｓ）的銷量分別為
２６２２５３部和６６４７４部，按年分別增加３﹒２８倍和２﹒１９倍，兩者合共佔總汽車銷
量的２２﹒９％，較２０２１年的佔比約６﹒２％大幅提升。集團２０２１年第四季推出的高端
電動車品牌「極氪」，今年２月銷量按年增加８７％至５４５５部。另外，集團去年底公布，建
議分拆極氪控股並將其獨立上市，有望提升估值。
去年度，集團的經營性現金流按年上升４％至１６０億元；去年底，總現金水平增加兩成至
３３７億元。集團計劃今年的資本開支預算（不包括透過業務合併進行的收購）約１４０億元。
走勢上，近日重上１０天線，ＭＡＣＤ熊轉牛差距，ＳＴＣ％Ｋ線續走高於％Ｄ線，短線走勢料
改善，可考慮９﹒５元（港元．下同）以下吸納，反彈阻力１２元，不跌穿８﹒３元續持有。《
金利豐證券研究部執行董事 黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
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