《思前想後》大市已身處４月份之下旬，故即月期指轉倉及結算等相關活動將漸主導大局，
而直到執筆一刻止計，本月大市之形態暫仍屬先高而後低，恒指暫是由１０日之高位１７１９０
點跌至１９日之低位１６０４４點，即在８個交易日內，累積跌幅共達１１４６點，且恒指更一
度連續４日低收在各組平均移動線之下，其時大市技術上已身陷反覆欲試底之弱態，而所指的底
，暫該為１６０００點之心理關口，惟幸在中證監公布五項措施去刺激港股後，大市卒伺機作頗
明顯之反彈，而恒指亦借勢回升並已成功重越１００天線（約在１６４１２點左近），５０天線
（約在１６５５４點左近），１０天線（約在１６５９７點左近）及２０天線（約在１６６５４
點左近），單從技術上看，大市如能成功重越上述４組平均移動線並穩守其上，技術上該有利後
市一再候機挑戰年內之小三頂。
＊若未見較明顯升離或跌離，技術上只屬反覆待變＊
年內之小三頂分別為今年１月２日之高位１７１３５點，３月１３日之高位１７２１４點及
４月１０日之高位１７１９０點，大市如欲成功突破此小三頂，成交金額必須維持在１２００億
元或以上，因大市之動力如不相配，升勢定必漸受規限，而從周來大市之成交金額看，似乎仍有
待改善，值得一提的是，由於２０天線、１０天線、５０天線及１００天線等目前全部集結在
１６４００點至１６７００點之間，故只要大市稍作較明顯之升或跌，技術上已會出現升破或跌
破之訊號，故一日大市仍未出現較明顯之升離或跌離之前，大市技術上只屬反覆待變而已。
值得留意，４月過後，大市將面對五窮六絕之傳統智慧，而從目前實體經濟之情況來看，似
乎不太樂觀，故目前即使大市能再稍作推升，惟投資者之入市態度仍需保持審慎，即任何投機性
之短炒部署，均不宜操之過急及過勇，並需做好一切風險管理，因在利率仍高企及資產價格仍持
續受壓之下，資金之入市態度多會傾向較保守，故任何冒高追入之炒作，均需承擔一定反覆及回
吐之風險。
＊年內波幅仍不能滿足所需，定必出現更大波幅點＊
拉闊一點看，直到執筆一刻止計，本年大市之形態仍暫屬先低而後高，恒指暫是由１月２２
日之低位１４７９４點升至３月１３日之高位１７２１４點，即年內之波幅暫仍為２４２０點，
惟以２４２０點之波幅計定不能滿足年內之所需，故在本年餘下之交易日，定必有更大之波幅點
出現，技術上看，恒指如欲突破小三頂而上，首要之條件是恒指必須先成功重越上述４組平均移
動線並穩守其上，另外，成交金額亦必須保持暢旺，兩者缺一不可。《香港股票分析師協會副主
席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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