「港幣-人民幣雙櫃台模式」懶人包

04/10/2023

 

作為國際金融中心,在香港買賣股票的確十分方便,用港幣買賣港股亦似乎理所當然。然而,如果你手持一些人民幣,除了做定期存款外,其實現在已有越來越多人民幣產品可以滿足不同的投資需要,當中不得不提於2023年6月19日正式推出的「港幣-人民幣雙櫃台模式」。推出雙櫃台模式後,你已經可以使用人民幣交易指定的港股。那麼,雙櫃台模式到底是甚麼?又有甚麼值得留意呢?

1.甚麼是「雙櫃台」?

 

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在雙櫃台模式下,投資者可以使用港幣或人民幣報價、買賣和結算同一家上市公司的股票。例如,投資者可以用港幣買入騰訊(00700),也可用人民幣買入騰訊(80700)。雖然幣種不同,但港幣和人民幣股票可在櫃台之間進行轉換,股東權益並無任何差異。而雙櫃台模式首次於股本證券市場引入莊家機制,為雙櫃台證券提供流通性,收窄兩個櫃台之間的價差。這個雙櫃台交易流程、結算模式及莊家機制,就是「港幣-人民幣雙櫃台模式」。

2.「雙櫃台模式」 與「雙幣雙股」模式有何不同?

對於有較長投資經驗的投資者來說,他們可能會感到奇怪,市場上不是已經有以人民幣計價的港股了嗎?是的,早在2011年,長實分拆旗下房地產信託基金匯賢產業信託(87001)上市,成為香港首隻人民幣「單幣單股」。到了2012年,深圳投控灣區發展(前稱合和公路基建,00737)也發行了人民幣新股(80737),成為全球首隻以人民幣及港元計價的雙幣雙股。不過,過往的雙幣雙股需要以IPO,發行新股的形式申請,而這次的雙櫃台模式,對有意增設人民幣櫃台的上市公司來說,則無需通過IPO申請,並且引入莊家機制,對公司來說更有吸引力。

3.雙櫃台證券名單有多少隻?

首批已有24間上市公司納入雙櫃台模式之內,涵蓋港股股本證券市場約四成流動性,當中涵蓋不同板塊及主題。首批股份包括恒生銀行(00011)、新鴻基地產(00016)、商湯集團(00020)、吉利汽車(00175)、華潤啤酒(00291)、港交所(00388)、騰訊(00700)、中海油(00883)、中移動(00941)、聯想集團(00992)、快手(01024)、比亞迪(01211)、友邦保險(01299)、小米(01810)、安踏(02020)、中國平安(02318)、李寧(02331)、長汽(02333)、中銀(02388)、美團(03690)、京東健康(06618)、京東(09618)、百度(09888)及阿里(09988)。

雙櫃台證券報價

4.甚麼是莊家機制?

 

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以往的人民幣櫃台交易流動性較低,兩種貨幣櫃台之間可能存在價差,參與的公司數量也較少,交投量偏低。而這次的雙櫃台模式設有莊家機制,由雙櫃台莊家提供買賣雙邊報價,為人民幣櫃台提供流動性,並盡量收窄雙櫃台之間的價格差異。

5.股息會以港幣還是人民幣支付?

公司現可就派息提供不同的貨幣選項,例如人民幣和港幣。交易所及香港結算並沒有就發行人的股息政策設立任何強制性規定。因此發行人現可自由選擇以港幣,人民幣或其他貨幣支付股息。

6.如何分辨同一公司的人民幣及港元股票櫃台?

 

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人民幣櫃台的股份代號為「8」開始的五位數字,而港幣櫃台的股份代號則為「 0 」 開始的五位數字 。現時雙櫃台證券的股份代號的最後四位數字都是相同的,例如騰訊控股(00700)及(80700)。至於股份名稱方面,人民幣櫃台的股份簡稱會加上後綴「-R 」,表示以人民幣交易。

7.「雙櫃台模式」的好處?

 

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雙櫃台模式對於企業和投資者都帶來了不少好處。首先,它可以增加投資的靈活性。在雙櫃台模式下,投資者可以靈活運用持有的港幣或人民幣買賣股票,省卻了兌換貨幣的手續,令交易更加便利和靈活。

長遠來說,雙櫃台模式有利於改善港股的流動性及成交活躍度,更便利海外投資者以人民幣投資港股,增加港股的吸引力。雙櫃台模式還可以為離岸人民幣提供更多資產配置選擇,有助促進人民幣國際化發展。本港人民幣資金池迅速增長,根據金管局*7月份的數據顯示,香港人民幣存款達到9079億元人民幣,在各離岸市場排名第一,是離岸人民幣業務的中心樞紐。雙櫃台模式的啟動,不但有助人民幣進一步國際化,也同時鞏固香港離岸人民幣中心的地位。

有關雙櫃台模式的更多資訊,包括雙櫃台證券、莊家計劃和交易安排,請瀏覽香港交易所網頁 (link)。

*2023年7月份貨幣統計數字,香港金融管理局,2023年08月31日

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