人幣大漲(一): 人幣急彈港股伴升 分析: 貶值提升競爭力 資金料回流

　　踏入2017年，人民幣展開反彈，並帶動港股回升，恆生指數今日(5日)半日收市報22422，上升288點或1.3%。離岸美元兌人民幣(CNH)由周二(3日)的6.9865高位，連續兩日下跌，累跌近1800點子或2.6%，跌至今日13:34的6.8078。此前，市場仍然繼續看淡人民幣的前景，早前有大行估計人民幣今年相對美元可能會貶值至7.5。

　　有分析認為人民幣貶值暫告一段落，恆指短期有望上試23000。

有分析認為人民幣貶值暫告一段落 (CNS資料圖片)

離岸人幣一度破6.79關 兩日漲幅創歷史最高水平

　　CNH午後漲勢一度繼續，於14:37高見6.7853，漲破6.79關口。離岸人民幣14:59報6.7988，升672點，隨後回順，回落至6.80水平徘徊。

　　在岸人民幣(CNY)亦大漲，現報6.8763，破6.88關口，較上個交易日收市價漲722點子。離岸人民幣周三周四兩日漲幅創下歷史上最高水平。

踏入新一年人民幣反彈 港股伴升

　　內地經濟於過去30多年，每年享受平均約10%高速增長後，於近幾年開始放緩下來，去年第三季，內地增長已回落至6.7%，期間伴隨的是人民幣隨著經濟放緩而貶值了15%，並引發資金外流。

　　不過，CNY匯價自2005年7月匯改以來，由8.27升值至2013年4月初的6.0406，已升值了27%，即使近數年人民幣累積已貶值了15%，目前其價值仍較2005年匯改時升值12%。

龐寶林: 人民幣貶值暫告一段落 恆指短期上試23000

　　東驥基金管理董事總經理龐寶林對《環富通基金頻道》表示，人民幣貶值15%已足夠提升內地的競爭能力，並會吸引資金回流。估計人民幣於短期內將會見底，料人民幣相對美元仍有機會貶值至7.2。然而隨著人民幣快將見底、資金外流料將喘定，加上美國加息步伐未必太快，美元再升空間有限，即人民幣跌勢不大。市場亦預期今年A股有機會被納入MSCI指數內，屆時，相信股市會炒上。

　　他看好1月份港股表現，因料特朗普上場後，人民幣的貶值將暫告一段落，同時，料道瓊斯指數會突破二萬大關。恆指短期內料上試23000。

　　他說，東驥已於去年底時趁低增持港股，選擇的板塊為落後的工業股和地產股，因該行預期美國加息步伐不會太快，料今年只加息兩次。美元升勢料受限，人民幣再貶值幅度料不大。而內地擊非法資金外流的行動，將會助長深港通和滬港通的流通量。

薛俊昇: 人民幣進入長期緩慢貶值 打擊非法資金外流助滬深港通

　　恆生銀行署理首席經濟師薛俊昇對《環富通基金頻道》表示，人民幣貶值乃反映經濟增長放緩，這是「新的常態」。內地經濟正步入去產能、去庫存和去槓桿的過程，並轉移依服務和零售業，而非製造業，這需要最少一兩年的時間去完成的，因而人民幣將需要面對長期溫和貶值的走勢。除經濟因素外，人民幣亦受到美元表現所影響。事實上，美元去年的強勢乃反映美國今年將會加息，因此相信今年美元將不會再大幅攀升。他估計，人民幣相對美元可能會貶值至7.2才見底。他指，人民幣已下跌了幾年，目前內地的成本亦因而降低，這有助吸引資金流入。

　　他說，內地要求換匯者需要申報用途，因換匯用途只可作旅遊及升學等，而非進行投資，這只是打擊非法資金外流，並非加強資本管制。事實上，內地繼續緩步地進行資本帳的開放。內地在開放資本進出上，已容許外資更容易流入內地銀行體系、債市及匯市。薛俊昇同意打擊非法資金外流的投資活動，有助「滬港通」和「深港通」的獲批准投資渠道的流通。

撰文: 伍賜好

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