【專訪】陶冬:Fed Pivot和PBoC Pivot(有片)

26/01/2023

 

 

  2022年,全球金融市場遭遇罕見重創,43種大類資產全軍覆沒,那麼2023年又將如何?瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時表示,2023年將被割裂成兩個半年,應該是固定收益類投資的好年景。上半年通脹憂慮逐漸淡化,各大央行放緩加息步伐,直至徹底停止。與此同時,經濟衰退陰影逐漸濃厚;到了下半年,全球衰退大局已定,市場焦點轉向聯儲何時減息,資本市場的語境從「會不會減息」逐步過渡到「甚麼時候減息」,市場將根據預期做交易。

 

  陶博稱,如果上述的經濟形勢判斷正確,2023年應該是固定收益類投資的好年景。鎖定高收益,鎖定高評級,應該是全球資金在央行減息之前部署的策略。經濟衰退意味著企業盈利的下滑,高增長公司受壓,高股息公司受捧。日本銀行在今年調整對債市干預的可能性頗高,日元匯率可能強力反彈。

 

中國經濟還看三大焦點

 

  至於中國經濟,他表示是今年全球經濟的搖擺因素,焦點在於會不會有強刺激措施出台,會不會有超預期的貨幣寬鬆政策,房地產市場如何脫困。

 

  當全世界都在講Fed Pivot(聯儲轉向)之際,在兔年更具有懸念、更值得期待的是PBoC Pivot(中國人民銀行轉向)。

 

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