阿里解碼(五): 科網股因阿里巴巴而飛 論實力還看聯想

　　阿里巴巴上市進入大直路，令市場又再重新聚焦於科網公司上，當中本港阿里相關股份更十分觸目，不過有專家認為，科網板塊一早已被炒上，未必適合投資者繼續高追。

雖然短期或因阿里巴巴定價略低而有機現回吐，蘇沛豐看好聯想(00992) (CNS資料圖片)

阿里相關股高位橫行 宜觀其變

　　第一上海證券首席策略師葉尚志表示，阿里巴巴成功上市的確令不少阿里相關股份變得更有憧憬，但投資者需留意，阿里醞釀上市已有大半年，該類股份如中信21世紀(00241)、海爾電器(01169)等，早已累積相當的升幅，現時阿里上市真正兌現消息，科網板塊整體上呈高位橫行的局面，意味市場對科網板塊仍表示一定程度的關注。惟現時阿里上市定價比市場預期低，該類股份或將出現獲利回吐，投資者適宜先觀望。

基金換馬買阿里 騰訊或會捱沽

　　科網股龍頭騰訊(00700)過去四個月以來，自低位92.88元攀升至最高見134元，升幅達44.3%，但其後隨著阿里上市一步步進入直路，騰訊股價開始乏力，本月10日更跌出一個裂口(123.8元至125元)，插穿五十天線(目前約127元)。葉氏認為，阿里巴巴上市對騰訊會有一定的壓力。市場的科網龍頭非此兩家公司莫屬，若大型資金要追逐科網股份，阿里和騰訊自然會成為追捧對象。在未有新資金注入的前提下，大型基金或私募基金因為阿里上市需要作出相應的資產配置，就會沽出騰訊而買進阿里。他預料，騰訊股價將於120元水平有支持。

蘇沛豐: 聯想可吼年底望14元

　　招銀國際策略師蘇沛豐表示，阿里巴巴的定價比起市場預期略低，影響到科網版塊及阿里相關股份的表現。現在臨近阿里上市的日子，阿里相關股都到了獲利階段，現時投資者或會趁著好消息而出貨。早前阿里上市傳聞已令一眾科網股的市值都被估高，而現時阿里的定價落實，將令整個板塊的熱潮冷卻，因此現在並非投資者胡亂追貨的良機。

　　相關科技股方面，蘇氏較看好聯想(00992)，雖然短期內有機會出現回吐，但因為其硬件、智能手機的業務表現不錯，特別是其收購摩托羅拉後，令到公司在美國的銷售網絡變得更加完善，大力貢獻公司的利潤。其預料，聯想股價將反覆向上，廿天線(目前約12元)左右的水平可以考慮吸納，中線年底前目標價為14元。(系列完)

阿里巴巴上市之路大事表

年期　　　　　　　　　事項
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1999年　　　　　　　  馬雲以50萬元人民幣在杭州創辦阿里巴巴集團

2005年8月　　　　　　和雅虎合作，雅虎獲得阿里巴巴集團四成股權

2007年11月　　　　　 阿里巴巴(網站)在港上市，發行價13.5元

2012年6月　　　　　　阿里巴巴(網站)宣布退市

2012年9月　　　　　　集團回購雅虎所持一半股權

2013年7月　　　　　　傳阿里巴巴已遞交香港上市申請

2013年9月　　　　　　港交所拒絕接受阿里巴巴合夥人方案

2014年5月　　　　　　宣布於美國IPO上市，代號BABA

2014年9月19日　　　　阿里巴巴於美國紐交所上市，每股定價68美元，集資
　　　　　　　　　　　　　　　　約1700億元，為全球最大IPO
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撰文: 馮松興

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