【獅王放榜】大行普遍料再回購 惟市帳率偏高回購與否成疑
28/07/2017
美國多家銀行通過聯儲局壓力測試，獲批准增加派息及回購，市場憧憬匯控(00005)下半年再有回購，普遍預料規模介乎15億(美元.下同)至25億元。
里昂料匯控(00005)下半年再進行15億元回購 (資料圖片)
里昂料匯控下半年再進行15億元回購，由於派息對股東而言十分重要，料集團的年度派息額51仙最起碼維持至2019年。若果收入表現進一步加強，更有機會增加派息或派發特別息。
花旗亦預計，匯控中期業績放榜時，同時公布15億元回購計劃，令全年回購規模達25億元，相信集團的核心一級資本比率(CET1)按季提升10個點子至14.4%。德銀看法更樂觀，料CET1按季升20點子至14.5%，下半年回購25億元。但提醒投資者，若果回購規模及收入表現令市場失望，或令股價有回吐風險。
匯控回購機會參半 回購以外有其他配置資本方法
不過，匯控股價自去年8月份破天荒宣布回購以來，由不足50港元累升逾六成，因此市場對於匯控回購並非一面倒支持。一名歐資行分析員表示，集團未必會以一個較高的市帳率進行回購，而且現時亞洲區的資產增長強，「並非不能夠重新配置(Redeploy)資本」。不過，截至首季集團的CET1處於較高水平，「有些資本行動係應該要做，但未必係回購，會係市場預期以外既嘢，例如係特別息。」
新鴻基金融財富管理策略師溫傑亦認同，匯控未必會在中期業績宣布回購計劃，因企業通常在股價低殘時進行回購，以挽回投資者信心，而現時投資者已不太擔心匯控會出問題。
反而，「脫歐」談判仍在進行中，匯控將資金保留乃較佳做法，以應對可能發生之風險。即使今年餘下時間進行回購，最多只會是15億元。而不回購會否令投資者失望，他認為，若果業績能「交貨」，投資者未必在意回購與否，對匯控目標價仍看78至80港元。
撰文：陳佩珊
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