黃遠輝:全自動退休理財法,料樓市再跌一成

21/03/2019

 

投資篇:退休投資組合4分法 平衡風險 全自動運作

 

  黃遠輝2011年終極退休,辭任工銀亞洲董事兼副總經理,退休8年來出任多項公職,曝光率最高,要數長達18個月擔任土地供應專責小組主席,頻繁出席宣傳活動、接受媒體訪問,日日見報。原來他2003年、年僅47歲首度退休,離任渣打中國區行政總裁,獲一筆過可觀的退休金。他用這筆退休金建立退休組合,投資在債券、股票、基金及現金,重點是有息收,讓自己退休後繼續「有糧出」,而且「全自動運作」,毋須費神管理。以此組合作後盾,讓黃遠輝全副心力出任公職,服務港人。

 

黃遠輝的退休投資組合穩字當頭,多年來無懼投資市場的風風雨雨。

 

  黃遠輝在16年前建立的退休組合,債券和高息股各佔四分一,「債券全部係穩定回報嘅金融機構債券,風險好低,當時提供到5、6厘。」他會持有債券至到期日,期間一路收息。股票主要是他最熟悉的金融股和REITs(房地產信託基金),「有派息的港股為主,無派息唔買,若股價跌落去也可以坐着收息。當時買咗比較多REITs,全是10厘。」以上兩類資產佔組合的一半,均提供穩定派息,足以支付每年退休生活使費。

 

買主題基金增資產

 

  除了「食息」的資產,他也認購風險較高的基金,謀求資產增值,包括歐洲和新興市場基金,是自己不易投資到的市場;他又看好醫藥企業的前景,但自己不熟悉的行業,則透過康健護理(Healthcare)主題基金作投資,「買藥業股要自己砌Portfolio,不如用基金買自己無辦法投資到的。」即使基金這部分的投資風險較高,亦只佔組合四分一。

 

  退休組合最後一部分是現金,包括港元、人民幣、英鎊及澳元。這部分最主要是港元流動資金,以備不時之需。外幣方面,人民幣用來敘造3至6個月定存,間中亦會以澳元投資掛鈎存款。他說這個平衡組合的資產16年來沒大變動,只是一些債券到期後,近年買的債券已沒有5至6厘高息。

 

每月更新投資報表

 

  黃遠輝在2003年5月從渣打退休,回想當年沙氏肆虐香港,恒指由8000點低位回升,他在如此低位入市買股,如今豈不賺了數倍?他謙稱︰「2003年起步係低點,累積下來(至今)也OK,整個Portfolio加埋跑贏通脹,跑贏個市,OK啦!(當時買的)股票係升過咗一倍,但我唔係這個(投資)角度。」例如他當年投資股價低迷的REITs,看中的是10厘的息率,持有至今即使股價翻倍也未曾沽出,「如果我沽咗,賺咗所謂嘅Capital Gain,但賺咗再買番只得5厘。與其咁樣,不如由佢,總之假定佢係10厘嘅Portfolio一路Run落去。」

 

  退休組合除了基金的投資風險較高,其餘的債券、股票也是穩陣低風險的資產。「這退休組合風險很低,唔駛花好多時間Maintenance(維護),因為風險高(的組合)要成日要睇住個市,轉下股票、賣出買入,但我嘅組合唔駛點理。過去18個月做土地工作,乜時間都無晒,投資點搞?無時間搞!而這亦係我退休後嘅打算,退休後唔想花時間再揀投資,我不如做下其他嘢,可能自己打下波、耕下田又好,總好過喺一兩個價位度轉來轉去,無意思嘅!」

 

  黃遠輝投資已不會追逐價位,賺5%或10%於他沒有分別,但不代表他對投資組合愛理不理,他說自己做了一張投資報表,每個月也更新一次,監察各類資產最新市值,「每個月條數無大變動就OK,例如一個月唔見咗成百萬, 應該唔會嘅。」

 

投資RMB15年 長遠看好

 

  黃遠輝70年代加入銀行,後在外匯部工作,之後不斷晉升,對外匯市場非常熟悉,他自2004年已看好人民幣升值前景,當年港銀獲批個人人民幣業務,他便開始投資「人仔」,包括定存、國債,以及人民幣計價基金,多年來賺息又賺價。近年人民幣匯價曾大幅貶值,但黃遠輝未有沽出「人仔」,他說一來人民幣在其組合只佔小部分,二來他仍看好人民幣長遠會升值。去年中美貿易戰開打,有分析認為中國政府會將人民幣大幅貶值,抵銷美國對中國貨物徵收的入口關稅。黃遠輝認為人民幣大幅度貶值做不到,也不會做,「喺今天外匯儲備(降至3萬億美元)嘅情況下,真係無理由謀求貶值來解決貿易矛盾,實際上都唔應該。」

 

  他說以基本面來看,人民幣匯價長遠可升值,「中國經濟無論(增速)6%又好,再低啲5%又好,長遠都係同美國龜兔賽跑。到最終中國經濟增長加埋好過美國,美國(經濟增速)3%以上已經無可能做到,所以長遠人民幣再升也有機會。」至於其他外幣,他說近年匯價已不像九十年代般大上大落,投資價值較低。

 

黃遠輝退休投資心法

 

  •退休投資組合首重有息收,退休後繼續有糧出。

  •組合裏僅基金部分風險較高,其餘四分三皆為穩陣的資產。

  •股票主要投資在自己熟悉的行業,如銀行業。

  •不熟悉的行業,如醫藥業,透過基金交由專人投資。

  •投資目標不過分進取,跑贏通脹及大市已心足。

  •不追逐股票價位,甚少買賣,退休後專注個人興趣。

  •每月制定投資報表,監察資產最新情況。

 

3大心水投資分析:

 

銀行股 外資行經營難 內銀可長揸

 

  黃遠輝在銀行界打滾30多年,由櫃枱服務員、交易員,一步步晉升至管理層,效力過跨國銀行和中資銀行。雖然黃遠輝退休後甚少買賣股票,但2009年金融海嘯,匯豐(00005)跌穿40元,他見機會難逢便入市掃貨,「一格格咁買,一路跌又一路買啲。到了2011年匯豐回升至近90元,又「一格格」地沽出,獲利甚豐。近年「大笨象」跌至50多元,股息率相當吸引,他又酌量買回,「當跌得好犀利,股息率遠高於市場,我唔怕買。」

 

黃遠輝曾任工銀亞洲董事兼副總經理,2011 年退休。

 

  這位前銀行家直言,近年銀行業經營困難,跨國銀行尤甚,投資者別寄望銀行股可遠遠跑贏大市。他說主要原因是現今監管要求下,大部分銀行的經營成本非常高,需大灑金錢發展資訊科技系統,「例如合規系統,今天講KYC(Know Your Customer)全部用電腦做,人手做唔到,所有交易也經系統嘅黑名單檢視,有懷疑全部喺系統彈出來。」他又說,一些銀行為了合規的要求,會將部分傳統業務重新「規模化」,「這過程往往牽涉縮小業務規模,到風險可控水平」,業務規模不增反減,股價自然不會大升。

 

中資行仍有發展空間

 

  另一方面,不少傳統銀行業務,如信用卡及支付系統,近年也出現競爭對手。他說信用卡過去多年也是銀行主要收入來源,很多卡戶每月只還最低還款額,讓銀行賺取高昂的貸款利息,但現在信用卡貸款利息已壓低了不少,而且現在連信貸機構也發行信用卡,他坦言信用卡業務已賺不到錢。支付和結算系統也是銀行重要收入來源,客戶透過銀行向第三方支付,經手的銀行可用這筆存款賺取息差,「但今天好多網上支付平台,搶佔咗銀行好大嘅存款比例,係好大問題,長遠來講好難睇好(銀行業)!」

 

  至於中資銀行的前景,這位工銀亞洲前高層認為,中資行前景相對較好,但業務擴張有不少困難。他分析,中資行的發展前景在於中國市場很大,財富管理、基金、人壽等業務也有待開發,市場仍未飽和,但「走出去」到海外發展較吃力,「向國際發展唔係靠有機增長,以往(發展)模式一定係收購,但今天環球(各國)對中資機構嘅收購式發展或收購式滲透有好多疑慮。出去國際收購,孭住中資這個招牌,有一定嘅挑戰同困難。」

 

  黃遠輝認為中資銀行股仍值得長線投資者考慮,他自己亦持有。現時工行(01398)、建行(00939)息率也有5厘,他相信內銀股為保留資金作海外併購,未必有額外派息空間。他又提醒,散戶投資前要了解清楚公司業務,「自己熟嘅先放心,剩係知道佢做咩業務,但對該業務唔太熟悉(的話),其實業務有時有好大轉變,往往也影響個別公司表現。」

 

Reits:唔認同領展 無揸過

 

  黃遠輝與REITs「識於微時」,當年REITs對香港投資者仍是新事物,他已趁低吸納,年年收息達10厘。不過,近年股價屢創新高的領展,他直言︰「我無揸過領展(00823) !」

 

  「可以咁講,我唔係好認同佢哋嘅方式。我作為一個銀行人,當年(2003年房委會)出售商場給領展時,我個人覺得造價太低。雖然我無詳細計過,但由政府賣一批資產俾商業機構,透過投資銀行俾意見,一定俾人㩒低價。政府始終唔熟,AO唔係管理商場、做地產出身,無這種專業;而投資銀行、財務顧問當然想做這單刁,佢角色係Advise個價,達成協議,收取佣金。第二,對於投資銀行來講,自己背後有基金經理,佢自己可以買,如果價錢低,佢自己都順便可以買啲!」說到此處,黃遠輝不禁嘆了一口氣。

 

  「我同意(出售資產)理念,你靠政府Run一個商場一定死氣沉沉,前面賣元寶蠟燭,後面瞓人。所以用商業(機構)去搞,資源運用得最好,啱嘅!所以今天講,人哋(領展)將原始價值(翻到)2倍幾差唔多3倍。但亦因為咁,我硬係唔鍾意買佢,佢喺香港人身上搵咗錢(着數),我由頭到尾都唔買佢。」

 

基金:只吼康健股 科技股 中國藥股免問

 

  黃遠輝對於自己不熟悉的領域會買基金,近年他看好康健護理行業的前景,「畢竟長遠睇,大家對於健康嘅投入一路增加」,投資於歐美的大藥廠、醫療設備及系統、保險公司等。

 

  不過,近年另一炙手可熱的投資主題-科技板塊,他較有戒心,「Hi-Tech要好小心,唔係樣樣都Ok。Hi-Tech有好多初創、獨角獸,但唔係10間裏10間都掂。藥業市場創初者入唔到,研究一隻藥好多前期研究,唔係大公司根本做唔到,所以市場係寡頭壟斷,可能德國兩間、美國兩間(大藥廠)。」

 

  至於早前熱炒的內地醫藥股,黃遠輝不敢貿然投資,「主要係監管制度,無國際市場裏嘅制度,(中國藥業)仲積累緊經驗,風險大好多。」

 

好消息盡出 港股「差唔多」

 

  訪問當日,恒指處於29000點水平,有的股評人認為港股牛市重臨,上望33000點歷史高位。對此,黃遠輝搖頭並拋下一句:「(香港)股市差唔多!」

 

  他以最基本的經濟理論解釋,「中國股市好,香港股市也好,過去一段時間供應太大,意思係香港上市嘅股票,隨着中國公司不斷在香港集資,多咗好多。無錯!係有外來資金,但股票供應增長,遠大過新入來投資嘅資金。所以實際上,這個水平好難再起。喺擴大咗嘅市值基礎下,要有幾多錢先推到佢再上升呢?」

 

  其次是近年的上市公司質素參差,「好多上市公司其實質素有好大問題,早段時間,新經濟股又好、補習社(教育股)又好,總之講得出都點石成金,現在全部跌返轉頭。」

 

  他直言,最近港股回暖只是憧憬中美達成貿易協議,「指數去到現在水平,唔通真係再去33000點?我覺得機會唔大!我恐怕達協議之後,跟住呢?What's Next?跟住就跌!因為達成協議後仲有乜好消息?無呀嘛!」

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

1 2 34 5

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 42,023.99
    +520.89 (+1.255%)
  • 標準普爾500指數
    升 5,719.24
    +100.98 (+1.797%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 18,061.96
    +488.66 (+2.781%)
精選預託證券 More
00388 香港交易所
按盤價(HKD)︰升237.717
變動率︰+6.830%
較港股︰-0.20%
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰升37.138
變動率︰+5.072%
較港股︰-0.17%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰升4.501
變動率︰+4.905%
較港股︰+3.47%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升56.701
變動率︰+3.522%
較港股︰+0.44%
精選中資美股 More
TAL 好未來
按盤價(USD)︰升8.025
變動率︰+6.151%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰升18.239
變動率︰+6.040%
JD 京東
按盤價(USD)︰升28.545
變動率︰+6.036%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升2.160
變動率︰+4.854%
精選美股 More
ABNB
愛彼迎
按盤價(USD)︰升130.695
變動率︰+6.760%
COIN
Coinbase Global
按盤價(USD)︰升173.280
變動率︰+6.542%
ASML
ASML Holding NV
按盤價(USD)︰升830.550
變動率︰+5.421%
AMD
Advanced Micro Devices
按盤價(USD)︰升156.250
變動率︰+5.368%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/09/2024 10:56 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:19/09/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/09/2024 10:56 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 03963 融眾金融
  • 0.385
  • 06862 海底撈
  • 13.480
  • 01629 冠均國際控股
  • 0.109
  • 01928 金沙中國有限公司
  • 14.680
  • 01380 中國金石
  • 0.081
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.690
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.520
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 50.000
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 00700 騰訊控股
  • 388.800
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 238.200
  • 00005 滙豐控股
  • 68.550
  • 03306 江南布衣
  • 13.840
  • 目標︰$9.84
  • 02380 中國電力
  • 3.400
  • 目標︰$5.00
  • 02688 新奧能源
  • 49.100
  • 目標︰$58.00
  • 內房 More
  • 01908 建發國際集團
  • 11.340
  • 黃金 More
  • 00815 中國白銀集團
  • 0.300
  • 原油 More
  • 00338 上海石油化工股份
  • 1.050
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 22:56
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/09/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老