《品中資－羅國森》遲來的滬港通Ｐｌｕｓ

　　《品中資》一個復活節假期後，整個港股市場也像復活了似的。周三（８日）復市後，大量
資金湧港，成交急增至２５００億元，將恆生指數推高了９６１點；但昨日（９日）更厲害，成
交額由２５００億再增至２９００億元，進一步將恆生指數推高７０７點，升至２６９４４點水
平收市。其實，早上開市初段，恆指更一度急升近１７００點，直逼２８０００點水平。
　　有人形容，今時今日的互聯網年代叫互聯網Ｐｌｕｓ；又或者，如ｉＰｈｏｎｅ之類的智能
電話，每一代之中也會夾雜一個改良版，例如ｉＰｈｏｎｅ４的時候，會有一個
ｉＰｈｏｎｅ４ｓ的版本，到了ｉＰｈｏｎｅ５的時候，又會有一個ｉＰｈｏｎｅ５ｓ的版本
（傳聞ｉＰｈｏｎｅ６也會有一個ｉＰｈｏｎｅ６ｓ的版本）。而這次我會形容，最近這次升市
，也可以稱為「滬港通Ｐｌｕｓ」，又或者「滬港通ｓ」。
　　為甚麼我會這樣說？因為去年１１月中開通的滬港通，一直都不受「用家」歡迎，我指的
「用家」就是一眾散戶。但前周五（３月２７日）收市後，中國證監會宣布，沒有ＱＤＩＩ額度
的公募基金，可以透過滬港通來港買股。簡單來說，就是改良了原來設計的滬港通，讓更多機構
投資者可參與滬港通！
　　這類公募基金的規模，估計達到１﹒４萬億元人民幣。結果，假期前４天的股市已經開始熱
炒，重現當日炒滬港通開通的盛況。但更厲害的事情還是等到假期後才真正出現呢！

＊北水湧港不再是夢＊

　　其實，過去兩天的「盛況」，本來就是大多數股民「夢寐以求」的北水南調市況，但結果等
了４個多月後才夢想成真。又或者，當日２００７年時傳出，北水可以南調，湧港買股的「美夢
」，足足遲了８年才實現。
　　整個「滬港通」的安排分為滬股通（買Ａ股）和港股通（買港股）兩部分。前者的總額度是
３０００億元（人民幣．下同）；而後者則為２５００億元。另外，兩者均受制於每日的額度，
前者１３０億元；後者則為１０５億元。
　　但滬港通實施４個多月來，一直以北上買Ａ股的資金多於南下買港股的資金。但每日的額度
始終未用盡，更何況是乏人問津的「港股通」？！但這一回，北水終於正式調動出來了，前日和
昨日的港股通額度終於在開市中途用盡，真正發揮出北水的威力。
　　大市連升兩日之後，不少股票已經急升了兩三成，甚至四、五成，自然會有人問，這是大牛
市的開始還是尾聲呢？我知道，部分經歷了２００８年金融海嘯的散戶，尤其是高位買了當時熱
炒的中國人壽（０２６２８）、中交建（０１８００）、建設銀行（００９３９）以及中電信
（００７２８）等股票而一直被綁的股民，已經開始「鬆綁」了（出貨了）。

＊只是大牛市的前奏＊

　　我自己偏向相信，這只是大升市的前奏，因為今日港股出現的現象，本身就是一個劃時代的
變奏，因為過去港股市場主要是由外資主導，但今時今日，終於輪到中資主場「派牌」。個人自
由行的威力大家領略過了，本來的資金自由行不能成氣候，但在基金「帶路」之下，整體的北水
南下，力量真的不可小覷！
　　當然，如果純粹是資金炒作，這個也不能稱為大牛市，而只能算是「資金市」。但現實上，
內地開始放鬆銀根，再配合「一帶一路」的政策方向（中國想在歐亞地區充當領袖的角色），未
來應該還有兩三年好景況的。
　　如果大牛市只是剛開始，我們應該追捧甚麼股票呢？在去年「滬港通」推出前，我在本欄寫
過一篇題為「重新檢閱滬港通受惠股」的品評，當時我選了７隻股票，分別是港交所
（００３８８）（只要成交和招股增加，港交所必然受惠）、騰訊（００７００）（在內地知名
度高，但只在香港掛牌）、友邦保險（０１２９９）、中移動（００９４１）、中信證券
（０６０３０）、南方Ａ５０（０２８２２）和長和（００００１）（當時還稱為長實），我認
為，這７隻股票仍然是大家的首選。
　　至於那些中國南車（０１７６６）、中國北車（０６１９９），以及中交建（０１８００）
等基建股，又或者內險股和內銀股都不會太差的，但穩健程度始終不及上面所提的７隻股票。《
經濟通通訊社資深分析員　羅國森》