按盤價 
《股金豐采》正如過去兩周在本欄指出，踏入６月中，隨著美國聯儲局議息結果出來，沒有
即時的加息，而稍後在今年底前，大概只有一至兩次加息的可能，紓緩了５月末至６月初，全球
市場的擔憂，畢竟當時全球債市急升，意味著各種資產類別，不論是股匯商品，都會面臨重估的
壓力，尤其６月底便是半年結，何不先行獲利平倉，或起碼減倉以降低風險？這種行動有「感染
力」，一直進行了兩周有多。如今看來，６月中便是轉折了。
＊機構投資者佔比重，港股仍受外圍影響＊
以此觀之，近日港股表現較Ａ股強，並非偶然。事實上，港股一直受兩大力量牽引，一方面
當然是愈來愈多的Ａ股比重，以及來自中國經濟的因素。另一邊廂則是歐美市場，畢竟香港的聯
繫匯率制度，再加上國際資金自由流動，令港股最易受外圍影響，往往把外圍的影響再放大一些
，特別是危機時，比歐美跌起來更多，這一點在過去屢見不鮮。
兩股力量，時有交替。不錯，大體上，港股愈來愈向北望，但不代表只受Ａ股牽動，畢竟港
股有逾三分之二的投資者比重，其實是機構投資者，他們的思維模式，與國際市場的變化息息相
關，反而不太接近Ａ股股民的想法。
＊６月或反高潮，低成交慢步上，指數或無升跌＊
無論如何，短線而言，Ａ股在上周出現七年來單周最大跌幅，而港股仍可無視壓力，恆指重
上二萬七，正如過去兩周本欄所述，是低成交慢慢爬升的動作，如今看來，正是如此。
短期而言，隨著氣氛好轉，相信投資者第一步是買中移動（００９４１）這類進可攻退可守
，有防守特性，增長不算多，但又關乎大盤指數的權重個股。隨後是中資金融股，以至一眾重磅
藍籌，包括長和（００００１）和長實地產（０１１１３）等，都是可以想像的目標。
部署方面，港股有可能反高潮，在６月底之前，再收復失地，結果全個６月，並無大礙，指
數看來無升跌也說不定。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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