按盤價 
《精心傑作》回顧本周，內地公布的固定資產投資、零售及工業生產等數據均呈現增長放緩
跡象，並差於市場預期，惟去年ＧＤＰ按年亦錄得６﹒９％的增長，而一如上周本爛所預期，恆
指有所反彈。不過，始料不及的是，港匯轉弱，低見７﹒８２，市場憂慮走資潮加劇，恆指掉頭
向下，上試２００００點失敗。
審視港匯下跌實有兩大原因︰（１）美國加息周期啟動，本港有機會加快跟隨美國加息，不
利本港經濟及資產價格，加劇資金外流；以及（２）內地經濟數據表現參差，人民幣貶值預期升
溫，市場憂慮經濟下行風險增大。預料短期內上述不利因素難以消除，料資金持續流走將令港股
持續受壓，短線恆指或維持反覆下跌勢頭，並先行下試１８０００點。
入市策略方面，如果同時出現以下所有條件，則預示大市將喘定，或有望展現較為顯著的反
彈。本欄往後將持續跟進相關指標，有興趣的讀者可多加留意。
（１）港元匯價在７﹒８２水平附近有所喘定，相信市場恐慌情緒有所紓緩
（２）以日線圖作參考，恆指９天ＲＳＩ出現底背馳（即是呈現上升趨勢）
（３）以日線圖作參考，恆指慢向隨機指標中，Ｋ％線（昨日收市為３﹒７）確認升穿Ｄ％線（
昨日收市為５﹒３）
＊中興通訊業績強勁候低吸＊
選股方面，建議投資者選擇信息產業，可留意信息產業，因其具有逆周期特質。中興通訊
（００７６３）集中發展芯片設計、智慧城市、５Ｇ、無線充電及物聯網等領域，前景良好，可
望支持業績持續增長。公司剛於本周二公布業績快報，按照中國企業會計準則編制，２０１５年
純利３７﹒７９億元人民幣，按年增４３﹒４８％，保持高速增長。期內，營業收入
１００８﹒２５億元人民幣，按年增２３﹒７６％，較首三季的１６﹒５％提速。
隨著中移動（００９４１）加強光纖寬帶網絡建設，從而與中電信（００７２８）和中聯通
（００７６２）展開競爭，預計光纖需求將持續強勁，根據公司近期提出的中期計劃，２０２０
年將實現年營收２０００億元人民幣的目標，我們估算即２０１６至２０２０年複合年增長率
（ＣＡＧＲ）要達到近１４﹒７％，長線增長依然理想。值得注意的是，公司雲計算業務急劇增
長，２０１５年收入按年大增５０％，在總收入中的佔比已接近５％。
該股股價近期隨大市回落，投資價值顯現。彭博綜合券商預測，中興通訊現價相當於
２０１６年預測市盈率約１０﹒９倍，創２０１２年以來新低，可候低於１３﹒１港元水平吸納
，目標價１５﹒６港元，止蝕價１１﹒９港元。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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