按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》摩根大通發表研究報告指，由於安踏體育（０２０２０）旗下
品牌Ｆｉｌａ的第三季業績遜於市場預期，其管理層又下調今年全年銷售目標，故將安踏的評級
由「中性」下調至「減持」，目標價由１３１元調降２３﹒７％至１００元。
報告指，Ｆｉｌａ有三大關鍵的負面因素：一、Ｆｉｌａ第三季零售銷售額只增長約５％，
較市場預期的增長１０－１５％為低；二、管理層將其全年的銷售目標由按年增長３０％調低至
增長２０－２５％，下半年目標更由按年增長１５％下調至－２％－７％；三、展望２０２２年
以後，管理層僅訂下「雙位數」增長的目標，而市場普遍預期增速將達３０％。因預期Ｆｉｌａ
的增長放緩，同時營業費用上升，該行對安踏２０２１－２０２３年每股盈利（ＥＰＳ）預測會
較市場預測低１１－１８％。該行預計，Ｆｉｌａ下半年銷售額將增長６％，而２０２２－
２０２３年銷售將分別按年增長１６％和１４％。
摩通強調，對未來６－１２個月不冷不熱的消費需求維持警惕，主要因為由上而下的宏觀經
濟。報告指，中國第三季ＧＤＰ增長４﹒９％，較第二季７﹒９％的增速為低；預料９月的經濟
活動指標或弱於預期，這主要反映內地房地產市場放緩以及拉閘限電的影響。（ａｃ）
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