聖誕元旦假期將至，濠賭股獲大行唱好可博炒一轉？

　　《經濟通通訊社２０日專訊》聖誕及元旦假期將至，多間大行料可帶動澳門賭場人流及賭收
上升，加上澳門行政長官賀一誠料澳門全年賭收逾１８００億澳門元，超越原來預測目標，刺激
濠賭股今日普遍造好，其中金沙中國（０１９２８）飆近半成，可博炒一轉？
　
＊賀一誠料全年賭收逾１８００億超預期，旅遊界料聖誕酒店入住率達九成＊
　
　　據《澳門電台》報道，澳門行政長官賀一誠表示，今年尚有約１０天，相信全年賭收可超過
１８００億澳門元，較預期多逾２０％。賀一誠引述經濟財政司司長李偉農上月透露，賭收已逾
１６００億澳門元，今年賭收早已達到原來預測的１３００億澳門元目標。政府預料明年賭收超
過２１６０億澳門元，在相關基礎下才可做到基本平衡預算，因此明年可恢復７０００澳門元央
積金注資。他又指，澳門主要經濟指標穩中向好，今年首三季本地生產總值（ＧＤＰ）按年實質
上升７７﹒７％，已恢復至２０１９年同期的七成以上。入境旅客同比大幅攀升，物價保持基本
穩定，本地居民失業率回落至２﹒９％，月工作收入中位數增加，僱員最低工資調升，就業狀況
持續改善。
　　另外，據澳門媒體引述旅遊業者表示，目前聖誕節檔期飯店房預訂率超過六成，相信愈接近
假期，訂單增長愈快，料聖誕節將以港客及海外客為主要客源，整體酒店入住率可達８０％至
９０％。
　
＊瑞銀料聖誕元旦賭場人流及賭收上升，首選銀娛美高梅＊
　
　　瑞銀發表研報指，根據該行渠道，澳門過去７日的日均博彩收益約５﹒４２億澳門元，較
１２月首１１日的日均５﹒２億澳門元為高，令本月平日每日賭收升至５﹒２９億澳門元。以不
同場合劃分，中場賭收按月持平，貴賓廳賭收按月減少２％至３％，但佔比維持約２﹒７％至
２﹒９％。瑞銀預計，澳門賭場人流及賭收將會於聖誕及元旦期間上升，對濠賭股行業持正面看
法，首選銀河娛樂（０００２７）及美高梅（０２２８２）。
　　花旗指，根據行業最新數據顯示，澳門１２月份首１７天博彩收入或達到約９０億澳門元，
意味日均賭收約５﹒４３億澳門元，較１２月份首１０天約５﹒２億澳門元高出約４％，料聖誕
及除夕檔期收入加快，加上本月餘下時間將舉辦一系列音樂會，預計人流將增加。該行維持澳門
１２月賭收１７５億澳門元預測，約為２０１９年１２月水平的７７％，亦意味本月剩餘時間的
日均博彩收入為６億澳門元。
　
＊大摩：賭博需求強勁濠賭股吸引，麥格理：首選銀娛金沙＊
　
　　摩根士丹利指，澳門賭博需求維持強勁，高端賭客賭博及往來次數增加。不過，因行業投資
承諾，料明年資本及營運支出均會增加，該行認為濠賭股行業吸引。預期第四季永利澳門
（０１１２８）及新濠（００２００）受惠於中場贏率（ｈｏｌｄ　ｒａｔｅ）及總投注額改善
。美高梅於１０月博彩毛利佔比１５﹒５％，且１１月再造好，但關注公司可否維持高於預期的
市場份額。奢侈品零售方面，趨勢雖然按季轉弱，但仍算強勁，高於２０１９年疫前水平，加上
內地訪客數字復甦較香港快，料澳門可由香港爭取市場份額。
　　麥格理表示，根據第三方數據，預計澳門過去７天日均賭收為５﹒４２億澳門元，較１２月
首１０天的日均收入高約４％。該行按照趨勢預計，本月餘下時間的日均賭收介乎５﹒５８億至
６﹒０８億澳門元，主要是受到聖誕節和除夕的帶動，又預期１２月的賭收將為１６８億至
１７５億澳門元，達到２０１９年水平的７４至７７％。另外，澳門立法會常務委員會正審議《
娛樂場幸運博彩信貸法律制度》，新提案會逐步收緊博彩信貸業務，並預計明年中前不會生效。
擬議的修正案將進一步削弱中介貴賓廳的地位，而高端中場將會變得愈來愈重要。
　　另麥格理指，銀娛第三期項目已在１２月１３日開幕，並設有一間擁有１００間客房的全新
酒店。據該行了解，新酒店的套房將較第三期的另外兩間酒店大，酒店亦會更加高端，這或成為
銀娛保留頂級玩家的巨大吸引力，又相信基於銀娛第四期的持續建設及先進的活動場地，銀娛有
更大能力吸引優質中場客戶並提高賭桌收益。該行在澳門博彩股中仍首選銀娛及金沙。
　
＊熊麗萍：可藉長假期博短線上升，惟銀娛難上４６元金沙最多見２５元＊
　
　　今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目請來資深財經分析師熊麗萍，她指澳門現在會
舉辦一些大型活動，亦有很多演唱會，演唱會門票更往往連同酒店房或餐飲成套售賣，有助帶動
酒店及餐飲業向好，但澳門博企仍以博彩收入佔最大比重，轉變需時，現時也主要靠中場收入，
而有些內地旅客到訪澳門是為了深度遊，對賭場收入沒幫助，故濠賭股並不值得吸納，股價亦只
維持上落格局，不見突破，只是藉聖誕、元旦甚至農曆新年等作區間上落，記得上次「十一黃金
周」前都只升些少，之後更「無晒影」，值博率不高。
　　熊麗萍又指，往後澳門賭收表現要看能否吸引內地以外客源，若僅靠內地客及一些香港客，
有大行指２０２５年賭收可恢復至２０１９年的９５％過於樂觀。２０１９年澳門全年賭收達
３０００億澳門元，達到９５％即要有２８００至２９００億澳門元，必須要有新客源。此外，
現時澳門基建亦未能配合吸引國際旅客，若須經香港去澳門，短途客為了節省時間未必這樣做，
除非澳門本身有其吸引力。
　　至於個別濠賭股表現，熊麗萍指，銀娛擴充業務方面未見突出，其他博企包括以前靠貴賓廳
業務的澳博（００８８０）都是這樣做，但銀娛及金沙都勝在致力發展多元化業務，與澳門發展
步伐較一致。股價方面，銀娛及金沙上落幅度都很窄，銀娛主要於４０至４６元上落，現價恰好
處於中間，要重上４６元有些難度。金沙於本輪反彈無疑表現較好，但最多只可博其升至２４或
２５元。
　　金沙今日升４﹒９％收報２２﹒５元，銀娛升１﹒７８％報４２﹒８５元，美高梅升
２﹒４７％報９﹒９６元，澳博升３﹒４８％報２﹒３８元，永利澳門升５﹒９３％報６﹒２５
元，新濠升３﹒８５％報５﹒４元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉