按盤價 
《一股定輸贏》上周五（１９日）超微電腦Ｓｕｐｅｒ Ｍｉｃｒｏ（ＳＭＣＩ）一份驚喜
的盈利預喜，除了帶動自身股價大升三成以外，本周一亦推動相關同業包括技嘉、廣達電腦、
Ｄｅｌｌ、ＡＭＤ以及Ｉｎｔｅｌ等公司在全球各自股市的股價表現，故此大家不太需要只集中
關注中港如何跌市，退一步看，跟隨資金流情況在其他市場一樣海闊天空。
美股已進入企業業績高峰期，現時市場預期標指５００成分股去年第四季每股盈利平均按年
增長１﹒３％，收入則增長３﹒１％，本周大家重點關注的成績表，當然有重磅科技股
Ｎｅｔｆｌｉｘ、Ｔｅｓｌａ、Ｉｎｔｅｌ以及ＡＳＭＬ等等。一般來說，小弟甚少建議客戶加
注做所謂「博業績」的部署，皆因這個過程可謂需要「過三關」，預估業績預期，又要預估下一
季業績預期，還需要判斷公司業績後市場當天升跌市況，自問並不是股壇先知。
＊本周一股定輸贏：Ａｒｉｓｔａ Ｎｅｔｗｏｒｋ（ＡＮＥＴ）＊
Ａｒｉｓｔａ Ｎｅｔｗｏｒｋ是一間總部設立於美國加州的網絡公司，主力經營銷售多層
網絡交換器，小弟作為外行人，起始研究這公司時就不太明公司有甚麼獨特之處，賣解決方案
（ｎｅｔｗｏｒｋ ｓｏｌｕｔｉｏｎ）的公司在市場多的是，賣硬件，找技術人員「砌好」公
司的網絡方案，毛利率看似有限，競爭非常激烈。
更重要的是，Ａｒｉｓｔａ網絡公司主要的業務對象並不是你我認識的中小型公司，他們面
對的客戶是大型數據中心，以及雲計算、高頻交易、高性能計算環境公司，規模不是一般軟件服
務公司可以應付。在ＡＩ即時運算模型發展迅速的年代，網絡資源需求急升，導致頻寬的管理愈
趨重要，集團提供訂製的軟件定義（ＳＤＮ）解決方案，配合自身低延遲的網絡交換器硬件，軟
硬配合的產品在市場上相當受歡迎，持續蠶食龍頭Ｃｉｓｃｏ之市場份額。
受惠於ＡＩ熱潮，Ａｒｉｓｔａ股價近期已持續攀升，歷史市盈率高達４２倍，的確令不少
投資者卻步。公司將於２月１２日公布業績，管理層先前預期第四季營收按季輕微回升，毛利率
及經營利潤率分別維持在６３％及４２％，且看業績表現能否給市場驚喜。《華富建業證券投資
策略聯席總監 阮子曦》
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