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03333 中國恒大
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31/01/2024 08:31

【恒大困局】德勤:內房清盤無贏家,宜爭取重組

  中國恒大(03333)被清盤成為內房重組不成的標誌性案例。德勤中國財務諮詢價值創
造及危機諮詢服務副主管合夥人何國樑形容「清盤是無用,最好是爭取重組」,因為「大家都輸
」。
  「大家已不排除有二次重組、三次重組或者四次重組。」何國樑指,起初內房重組只是交換
要約,無涉及「剃頭」(指損失)或削減本金利息,但現時的方案包括直接消債、債轉股、展期
、可轉債等,極小部分可以現金償還,「基本是無錢,大家都是拖字,希望改善資產負債表,用
時間換空間」,但對現金流沒有幫助,只是保住上市平台,股票可以繼續流通,有助債轉股退出

  而一旦清盤,由於海外債沒有直接資產抵押,何國樑指出,只有3個資源可給予海外債權人
,包括海外資產、國內投資的股權,以及匯款至國內的往來帳。若公司在國內都已經資不抵債,
都是跟住國內債權人排隊,回收率都不會高。
  他認為,債權人已相對接受現實,現時市場普遍的重組方案要「剃頭」50%至80%,相
信債權人會在這幅度內與公司拉据。《香港經濟日報》

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備註: 即時報價更新時間為 17/05/2024 17:59
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