按盤價 
《窩輪匯智》下周為內銀股業績高峰，打頭陣為農行（０１２８８）周二（２８日）公布，
其後周三（２９日）為建行（００９３９）、周四（３０日）則有工行（０１３９８）、中行
（０３９８８）及民生（０１９８８）發業績。業績前內銀股一度出現較大升勢，其後隨市況回
調，但在跌勢中依然表現出較大的抗跌力。正當Ｈ股整固之際，Ａ股卻又再次發力，周五滬指升
至三個月新高，市場憧憬ＭＳＣＩ公司６月就是否將Ａ股納入新興市場指數檢討，或有望隨規模
縮小增加。
投資氣氛改善，然而內銀股整體波幅繼續收窄，就以建行為例，上周五（２４日）全日波幅
不足一毫，令炒短線的投資者轉身難度大增。由於波幅窄，投資者欲部署內銀股業績前機會，以
正股入場要投放較多本金，但若正股表現與預期有出入，投放於正股的大量現金便有機會被套，
除非止蝕沽售，否則不能再作其他投資，變相錯過其他個股機會。
因此，在較窄的波動性下，投資者可留意以衍生工具作部署，特點是透過利用槓桿化的效果
，並以較少資金入場，一方面可減少投資風險，另一方面可保留現金作其他投資，甚至分多考慮
分散投資，以衍生工具作「漁翁撤網」式部署。
好倉選擇方面，投資者如欲減低引伸波幅水平影響，或可先考慮以牛證進場，待走勢明朗後
方轉以認購證，以減低時間值損耗。以市場上建行（００９３９）為例，離現價一成約５﹒６６
元收回價的牛證，槓桿水平超過８倍，不過牛證有收回風險，投資者投資前應瞭解產品之特性及
風險再作投資。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需
要應諮詢專業建議。
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