按盤價 
《投資智慧》中國股市較為封閉，海外投資者一向較難投資中國資本市場，不過為了加快內
地資本市場競爭力，容許有限度資金流入內地市場，內地分別於２００２年及２０１１年推出
ＱＦＩＩ（合格境外機構投資者），以及ＲＱＦＩＩ（人民幣合格境外機構投資者）計劃。
隨著今年「滬港通」有望推出，機構投資者或個人投資者都可以直接投資Ａ股，因此有質疑
指ＱＦＩＩ及ＲＱＦＩＩ計劃未來是否有需要繼續。
筆者認為，滬港通及ＱＦＩＩ或ＲＱＦＩＩ兩者性質有差別，相信可產生相輔相承的作用。
首先，滬港通可直接買賣Ａ股，但暫時僅限於上海交易所部分股票，相反ＱＦＩＩ及ＲＱＦＩＩ
可以投資內地債券、ＩＰＯ、ＥＴＦ以及深交所及上交所的股票，相信ＱＦＩＩ及ＲＱＦＩＩ作
為較長線投資之用，而所投資股票的金額亦不會太小。而「滬港通」開通初期相信會以短線買賣
為主，例如投資者會把握ＡＨ差價進行套戥，而滬股通的投資金額沒有限制，靈活度會較大。
＊相輔相承的作用＊
另一方面，「滬港通」出台後，國際指數例如ＭＳＣＩ或富時，料會將Ａ股納入，屆時追蹤
這些國際指數的ＥＴＦ料有更大增長潛力。例如安碩中國ＥＴＦ（０２８０１），為追蹤
ＭＳＣＩ中國指數的實物ＥＴＦ，其主要投資主要為本港上市的大型中國公司，十大投資包括騰
訊（００７００）、中移動（００９４１）、建行（００９３９）、工行（０１３９８）等，主
要是為了複製ＭＳＣＩ中國指數的成分。假如ＭＳＣＩ納入Ａ股為並指數成分股，安碩中國
ＥＴＦ亦會投資相關Ａ股。《ＡＭＴＤ證券業務部總經理 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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