《鍾之日記》變身蝕錢王，美團瀉１１％

　　《鍾之日記》３月１２日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　上年新經濟概念股密集來港上市，但都逃不過破發的命運，例如美團（０３６９０）自上市
第三日後，便不再返回到６９元招股價水平，但正當美團上月隨著股市陽春而大幅收復市值時，
公司難看的全年業績腰斬了其上行通道，美團今日股價暴跌１１﹒１％，報５２﹒３５元。然而
美團仍有大危機在後面，核心投資者下周限售期結束，可以加入拋售的行列，這對公司股價將造
成重大壓力。
　　美團公布，全年虧損１１５４﹒９３億元人民幣，較２０１７年度之虧損１８９﹒８８億元
人民幣大幅增加超過５倍，慘成蝕錢王。不過，虧蝕中有大部分來自可轉換可贖回優先股之公允
價值變動，美團市值愈高，公允值變動愈大。
　　而去年第四季，虧損３４﹒１４億元人民幣，按年有所增加，有分析指是美團投入重金，與
阿里巴巴市場上展開廝殺，影響了美團的利潤和股價。
　　但美團成績又非一面倒地不堪入目，第四季收入同比增８９％、毛利同比增３３﹒７％。美
團去年全年總交易金額增加４４﹒３％，年度交易用戶總數逾４億戶，增長２９﹒３％；整體變
現率由２０１７年的９﹒５％升至１２﹒６％。
　　從業績可見，美團燒錢換市佔率的策略的確有效，可是作為一家上市公司，居然錄得過千億
的虧損數字，這又能否和投資者交代呢？去年底內地開始一股互聯網企業裁員潮，或許在說明，
新經濟概念、共享經濟概念的長遠發展模式，還需要更多的思考。

＊美股終止五連跌，港股一鼓作氣連破關口＊

　　隔晚美股三大指數終止五連跌，道指在科技股帶動下升２００點。受惠美股造好，加上中美
會談見進展，港股今早開市勢頭十足，恆指高開２５６點，報２８７６０，修復１０天線
（２８７５６點）及２０天線（２８６３３點）。
　　隨著人民幣反彈，帶動內房股及中資金融股造好，港股穩步上升，最多曾升４３７點，高見
２８９４１點，最終收市報２８９２０點，升４１７點或上升１﹒４６％。主板成交
１０９０﹒６５億元，較上日增加６﹒１１％。

＊電話會談吹暖風，滬指一度近三千一＊

　　中美貿易戰再有新消息，國務院副總理劉鶴今早應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆
努欽通話，雙方就文本關鍵問題進行具體磋商，並確定了下一步工作安排。
　　消息加快中美雙方停戰預期，滬綜指早段升幅持續擴大，午後一度漲逾２％高見３０９３點
，接近三千一，但其後升幅急速收窄一度幾近全銷，但尾盤資金重新撐起，滬指最終收升
１﹒１％，報３０６０﹒３１點，深成指同漲１﹒４％。科創板愈來愈近，創業板指再炒高
２﹒６％。
　　交投暢旺，全日兩市成交１﹒１４萬億元人民幣，是今年內第七度突破萬億大關。

＊豬價短期內大機會再升，惠生國際今飆１４％＊

　　今年豬肉價格打破了春節後跌價的慣例，豬肉價格接連上漲。北京華商儲備商品交易所近日
宣布，２０１９年凍豬肉收儲工作已於３月８日啟動，預料在收儲工作啟動後，豬肉價格短期內
上漲的機率在６６％以上。
　　自首宗非洲豬瘟個案在去年８月曝光後，內地多個省份均先後出現痠情。根據農業部數據，
１月份生豬存欄同比下降達１２﹒６％，能繁母豬存欄下降達１４﹒８％。
　　市場人士指，豬周期有望自二季度啟動，通常將持續一年半，養殖企業的盈利未來將逐步釋
放。養豬行業調研機構「搜豬網」和中金公司均認為豬價第二季有望引來拐點；搜豬網稱，５月
份隨著需求上升以及豬肉供應減少，價格將會出現「爆發式」的上漲，加上豬瘟疫情還在發展，
存欄量還會繼續減少，更預料明年的豬肉價格會升破２０１６年創下歷史新高。
　　豬肉食品股今日再次落鑊炒高，惠生國際（０１３４０）飆升近１４％，雨潤食品
（０１０６８）及大成食品（０３９９９）雙雙抽升約１１﹒３％，萬州國際（００２８８）漲
６﹒５％，中糧肉食（０１６１０）亦升３﹒１％。

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