按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》友邦（０１２９９）將於本月２４日公布中期業績，瑞銀發表
研究報告預期，友邦上半年新業務價值（ＶＮＢ）增長２４％，次季增長２２％，屬於市場預期
增長２２至２５％當中的下限。該行因應友邦財政年度變更，將集團目標價由７２元微升至
７４﹒３元，維持「中性」評級。
瑞銀表示，中國將會貢獻友邦上半年ＶＮＢ增長的近半，料中國ＶＮＢ增長４８％，集團在
中國主要銷售保障業務為主，與國內同業相比，較少受到監管政策轉變的影響。而本港的高基數
效應將消退，料ＶＮＢ增長１６％，產品銷售已逐步由儲蓄轉為保障，支持毛利率。
該行認為，投資者尚未考慮到保誠（０２３７８）潛在分拆帶來的影響，這有機會令友邦的
估值溢價下跌，而該行亦留意到，本港及中國的代理人聘請步伐開始放緩。
投資者的關注重點將包括：中港代理人數目前景；人民幣轉弱如何影響本港銷售；中國擴充
步伐；中國保障產品的定價策略；釐清馬來西亞業務的３０％股權放售；以及與盤谷銀行的銀保
合作何時帶來成果。（ｃｈ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
【你點睇】的士記分制將於周末生效，你認為該制度可否幫助的士提升服務質素？► 立即投票
