按盤價 
《經濟通通訊社２２日專訊》大和總研發表研究報告指，友邦保險（０１２９９）擬以
３０﹒３６億美元收購澳洲聯邦銀行在澳洲和新西蘭的人壽保險業務。該行認為此建議收購將更
有效使用友邦的資本，相信可為分銷及盈利帶來正面效益。
該行重申友邦「買入」評級以及目標價７５元。管理層料扣除整合成本１﹒２億美元後，在
三年內每年稅前成本效益至少達６０００萬美元。該公司續指交易完成首年後即可貢獻盈利，日
後的成本效益將會更顯著。
該行認為收購價不會對友邦的財報報表造成太大壓力，財務槓桿比率由１﹒１１倍微升至
１﹒１５倍，水平仍然偏低。償還能力比率則有８０個點子的影響，降至約３５０％。
該行又相信交易有助提升友邦在澳洲及新西蘭的的分銷能力，更有效與客戶聯繫。尤其該公
司亦與澳洲聯邦銀行和新西蘭ＡＳＢ Ｂａｎｋ Ｌｉｍｉｔｅｄ訂立２０年期的分銷協議，可
鞏固其在以上兩個市場的領導地位。兩家銀行合共有１３００萬個銀行客戶，與花旗銀行在亞洲
地區（不包括日本）表現相若。（ｌｙ）
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