《經濟通通訊社2日專訊》大和發表研究報告,將保利協鑫(03800)目標價由
0﹒55元升至1﹒2元,評級由「沽售」調高至「遜於大市」,因應去年下半年產品均價勝預
期,將2017至2019盈測升23至37%。雖然升評級及目標價,大和認為在太陽能行業
供應過剩及競爭加劇的情況下,保利協鑫的風險回報仍不吸引。
早前保利協鑫附屬協鑫新能源(00451)獲太平金融控股認購新股及換股債,持股最多
三成。大和認為,假設太平持股29﹒9%,保利協鑫的持股將由62﹒3%降至43﹒6%,
有助避免保利協鑫的資產負債及減值惡化,料其負債比率由去年底的169%大幅減至今年底的
59%。
大和續指,中國太陽能的裝機容量會由去年的50吉瓦,放緩至今明兩年的40至45吉瓦
,多晶硅的價格亦會自今年下半年下跌,受產品競爭拖累,太陽能晶片的毛利率亦將由去年的
26%跌至2019年的20%。(ch)
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