《經濟通通訊社14日專訊》友邦(01299)將於本月24日公布中期業績,瑞銀發表
研究報告預期,友邦上半年新業務價值(VNB)增長24%,次季增長22%,屬於市場預期
增長22至25%當中的下限。該行因應友邦財政年度變更,將集團目標價由72元微升至
74﹒3元,維持「中性」評級。
瑞銀表示,中國將會貢獻友邦上半年VNB增長的近半,料中國VNB增長48%,集團在
中國主要銷售保障業務為主,與國內同業相比,較少受到監管政策轉變的影響。而本港的高基數
效應將消退,料VNB增長16%,產品銷售已逐步由儲蓄轉為保障,支持毛利率。
該行認為,投資者尚未考慮到保誠(02378)潛在分拆帶來的影響,這有機會令友邦的
估值溢價下跌,而該行亦留意到,本港及中國的代理人聘請步伐開始放緩。
投資者的關注重點將包括:中港代理人數目前景;人民幣轉弱如何影響本港銷售;中國擴充
步伐;中國保障產品的定價策略;釐清馬來西亞業務的30%股權放售;以及與盤谷銀行的銀保
合作何時帶來成果。(ch)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇