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02018 瑞聲科技
即時 按盤價 升56.800 +0.100 (+0.176%)
大行報告

09/10/2019 09:05

《勝算在握》鴻鵬資本證券何啟俊:薦買瑞聲科技、中國聯塑

            鴻鵬資本證券何啟俊:薦買瑞聲科技、中國聯塑
 
  瑞聲科技(02018):自從蘋果公司9月份推出新機後,出乎意料受消費者青睞。蘋果
行政總裁庫克上周接受媒體訪問時,儘管未有透露具體數字,卻表示新iPhone開局銷售非
常強勁。傳聞蘋果公司要求供應商追加一成訂單,估計約800萬部。雖然新iPhone在功
能上未有嶄新突破,以硬件升級為主,但入場門檻相對較低,為新機熱賣的主因。
  今年上半年,瑞聲科技的業績不算非常理想,受到市場競爭激烈及毛利率持續受壓。收入按
年下跌10﹒2%至75﹒7億人民幣;淨利潤大跌56﹒7%至7﹒7億人民幣。單一最大客
戶貢獻收入為45﹒6億人民幣,相信是來自主要客戶蘋果公司。預期新iPhone熱銷,有
助帶動瑞聲的產品需求,加上公司將產品拓展至更多安卓智能手機,以及積極發展光學業務,均
有助分散風險和改善盈利能力。策略上,現價為預測2019年預測市盈率19﹒5倍,可考慮
現價收集。目標價47﹒65元,買入價43﹒0元,止蝕價38﹒7元。
(建議時股價:43﹒0元)
 
  中國聯塑(02128):為把握「一帶一路」的發展機會以及加快布局海外市場,公司上
月公布斥資6000萬美元(折合約4﹒3億人民幣)於印尼建立自有的管道生產基地。整個計
劃設計產能為每年10萬噸,首階段之設計產能約6萬噸。待基地落成後,預計產品會供應印尼
本土,亦會外銷至其他東南亞國家及北美市場。建立海外生產基地除進軍國際外,有利分散業務
過份集中於內地市場的風險。
  今年上半年,公司收入按年上升6﹒6%至111﹒4億人民幣;公司擁有人應佔溢利按年
增加21﹒4%至12﹒6億人民幣。整體毛利率按年上升2﹒7個百分點至28﹒7%,相信
是生產自動化及規模效應,令經營效率提升所致。由於上半年華南地區天氣較為惡劣,導致該地
區項目施工進度受到一定程度影響,料下半年施工旺季帶動,整體收入增長會加快。展望將來,
中央積極推動「煤改氣」及水源防污治理等政策,預期塑料管道及管件產品會保持旺盛,疊加公
司開拓海外市場,前景不俗。近期股價保持強勢,現價為預測2019年市盈率7﹒7倍,可待
股價調整至10天線收集。目標價8﹒20元,買入價7﹒43元,止蝕價6﹒70元。
(建議時股價:7﹒85元)
《鴻鵬資本證券高級分析員 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票)


          一中證券彭啟明:薦買中國太保、比亞迪股份

  中國太保(02601):中國太保為綜合性保險集團,透過保險產業鏈提供各類風險保障
、財富規劃資產管理的產品和服務。保險業為可持續發展市場,服務及產品可不斷更新優化。走
勢上,上月由33水平下調近曰的28元邊,調整有超賣迹象,可望於支持位反彈。目標價
30﹒75元,買入價28元,止蝕價26﹒7元。(本周二建議時股價:28﹒4元)
 
  比亞迪股份(01211):比亞迪主要發展二次充電電池及光伏業務亦發展汽車相關產品
。政府亦有新能源汽車補貼政策令無疑令市場更成熟及擴大。更可留意電池市場有否新型產品令
集團受惠。此股今年高位60元,近期下趺有點超賣可待時機入市。目標價41元,買入價
37﹒1元,止蝕價35﹒2元。(本周二建議時股價:38﹒2元)

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備註: 即時報價更新時間為 19/02/2020 17:59
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