按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和總研發表研究報告指，瑞聲科技（０２０１８）第三季業
績疲弱，引證了該行對其毛利率不確定性的關注，不過管理層對安卓（Ａｎｄｒｏｉｄ）及光學
業務有信心，認為公司或已越過低谷，不過其毛利率復甦可見性有限。該行將其目標價由５１港
元下調７﹒８４％至４７港元，維持「持有」評級。
大和指，瑞聲第三季收入４５億元（人民幣．下同），按年跌１０％，較該行及市場預期低
１４－１５％；毛利率為２３﹒６％，較該行及市場預期的２７﹒４－２８﹒５％差；每股盈利
０﹒３６元，較該行及市場預期低３０－３５％。
該行指，管理層認為第四季將受惠於季節性因素，以及新ｉＰｈｏｎｅ推出帶來的規模效應
，預計瑞聲第四季收入５３億元，按年持平。該行將其２０２０－２２年每股盈利預測下調
１０－２６％，又預計２０２１－２２年的毛利率將恢復至２７－２８％，但仍低於２０１８年
的４０％。（ｃｗ）
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