按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》瑞銀發表研究報告指，儘管有投資者對瑞聲科技（０２０１８）
今年手機鏡頭銷量增長及晶圓級玻璃鏡頭潛在採用感樂觀，但由於中低端手機鏡頭價格競爭加劇
，故對其盈利能力仍持保守看法，維持瑞聲「沽售」評級，但將目標價由３２元，輕微上調至
３２﹒５元。
瑞銀表示，瑞聲正將聲學及觸控馬達產品擴張至中價智能手機領域，以抵銷在蘋果
ｉＰｈｏｎｅ供應鏈的市佔率減少及單價下跌的影響，惟安卓手機升級速度放緩將會限制其增長
。該行估計，公司去年手機鏡頭銷量增長３６％，今年則料增３５％，惟對銷售均價及利潤率更
趨保守。
該行又指，瑞聲正利用其自動化優勢來生產聲學及觸控馬達產品，但認為手機製造商升級產
品的意願有限，並預期公司機械零部件業務將面臨更多挑戰，主因在華為出貨量減少下，公司去
年下半年的產能使用率較低。
該行又下調瑞聲今、明兩年利潤預測１８至１９％，並認為投資者對瑞聲今年潛在扭虧的預
期是過分樂觀，尤其是光學板塊。（ｙｗ）
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