按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，預期中國電訊行業第四季服務收入
按年升４﹒１％；移動收入按年升１﹒４％；５Ｇ滲透率在年底至逾１７％；固網收入按年升
９﹒６％。當中，該行認為，中國電信（００７２８）、中國移動（００９４１）及中國聯通
（００７６２）的第四季總收入分別按年升５﹒４％、３﹒８％及３﹒４％，中國電信表現最好
主要由於在工業互聯網獲更多曝光，該行予三間電訊運營商「優於大市」評級，維持中國移動為
行業首選。
該行預期，２０２０全年中國電信及中國移動的純利將保持平穩，而中國聯通則按年升
１０％；又料三大運營商２０２０年的資本開支增加１１﹒６％，２０２１年增加８﹒１％；股
息亦將恢復增長，當中中國電信及中國移動增幅為３－４％，而中國聯通增幅則為逾１０％。
另外，該行指，中國鐵塔（００７８８）股息具潛在上行空間，料股息發放率可達６５％，
主要由於５Ｇ推出速度更快以及運營商支付的租賃費提高，估計鐵塔的收入增長將在第四季達到
７﹒４％，料塔類收入按年升４﹒２％，而ＤＡＳ及ＴＳＳＡＩ業務將分別升３４％及６７％，
又料２０２１年收入增長將加速至６﹒６％。（ｃｗ）
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