《輪證解碼》騰訊（００７００）今早（１７日）再次跌穿３８０元水平，低見３７５元，
跌近上個月的低位。有券商調低騰訊目標價，由５４０元調低至５０２元，預料第二財季遊戲業
績欠佳以及無新遊戲發布。
觀察個股認股證資金流向，可見近日追捧騰訊認購證，已連續５個交易日錄得資金流入，合
共約８９００萬元，為同期第二多資金流入的個股相關資產。另一方面，資金同時追捧騰訊牛證
，過去５個交易日共有約７１００萬元資金流入，為同期最多資金流入的個股牛證。
騰訊近期多次跌至３７５元附近出現反彈，投資者如認為此情況會繼續，可留意騰訊購
１２８１３，是５隻類近條款的產品槓桿最高的選擇。較貼價的選擇可留意騰訊購１２９１７，
行使價３９０﹒０２元，市場上共有９隻類近條款的產品，騰訊購１２９１７雖是當中槓桿第三
高的，但投資者留意槓桿較高的兩隻街貨超過一半，因此仍可考慮騰訊購１２９１７為當中較佳
的選擇。
＊騰訊購１２８１３，行使價４０６﹒０８元，２０１８年１０月１９日到期，實際槓桿
１２﹒２倍
＊騰訊購１２９１７，行使價３９０﹒２０元，２０１８年０９月２４日到期，實際槓桿
１３﹒１倍
另一方面，投資者如計劃部署牛證，可留意騰訊牛６３７３９及６００９２，均為相近收回
價牛證中槓桿較高及街貨較低的選擇。
＊騰訊牛６３７３９，收回價３６６﹒００元，行使價３６４﹒００元，換股比率１００，槓桿
比率２５﹒６倍
＊騰訊牛６００９２，收回價３６０﹒０８元，行使價３５８﹒０８元，換股比率１００，槓桿
比率１７﹒９倍
高盛騰訊認股證及牛熊證條款：
＊騰訊購１２８１３╱行使價４０６﹒０８元╱到期日２０１８年１０月１９日╱實際槓桿
１２﹒２倍
＊騰訊購１２９１７╱行使價３９０﹒２０元╱到期日２０１８年０９月２４日╱實際槓桿
１３﹒１倍
＊騰訊牛６３７３９╱收回價３６６﹒００元╱行使價３６４﹒００元╱槓桿比率２５﹒６倍
＊騰訊牛６００９２╱收回價３６０﹒０８元╱行使價３５８﹒０８元╱槓桿比率１７﹒９倍
《高盛證券衍生工具部提供》
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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