《思前想後》大市已開始步入11月份之初旬,而經過連續三個月之中期跌浪後,恒指是由
8月1日之高位20331點跌至10月24日之低位16879點,即在12周之跌浪中,累
積跌幅已達3452點,論幅度該已不算小,加上運行之周期亦可符合慣性要求,故大市目前已
具備技術性反彈之條件,只是在交投持續偏疏下,現時確不宜抱太多上望憧憬,從技術上看,如
有利好消息配合,大市該可伺機作明顯後抽,而首個上望目標該為10月12日之高位
18290點,如能成功突破此關,另一個上望目標該為9月4日之高位18899點,當然,
成交金額能否配合至為關鍵,因如動力方面不相配,大市之升勢多會漸受規限。
*稍作後抽已可重越10天20天線,滙控中移動中海油可分注吸*
再看移動線方面之表現,直到目前一刻止計,各組常用之平均移動線之排列仍屬倒序模式,
由上而下為250天線(約在19138點左近),100天線(約在18489點左近),
50天線(約在17776點左近),20天線(約在17440點左近)及10天線(約在
17236點左近),而恒指則反覆於上述五組平均移動線之下,單從形態上看,目前大市確正
處身於一個標準之跌浪模式中,但需留意,目前恒指相距10天線及20天線並不遠,即是說,
只要大市能稍作較明顯之後抽,技術上已可重越此兩組平均移動線,故暫時似不宜過分看淡。
從市內所見,一直強於大市之恒指成分股似開始受壓,如滙控(00005),中移動
(00941)及中海油(00883)等均出現明顯反覆,惟有一點需留意,上述三隻恒指成
分股之業務相當穩定,且亦有著頗強之現金流,加上股息偏高,估值又吸引,故投資者不妨伺股
價回調時作分注吸納。上述三隻成分股中,以中移動最可取,因業務不受經濟周期盛衰所影響,
且收益穩定,另有著相當強之現金流,而股息更達7﹒5厘,屬進可攻退可守之中線吸納首選,
至於中海油,由於國際油價穩定,對集團該有正面效益,論估值,中海油之市盈率僅4倍,而股
息則達10厘,集團現金流相當穩定,同樣具中線吸納之價值,再看滙控,在息差優勢未變下,
集團利息收入持續穩定,加上有達30億美元之回購計劃,中期而言對股價定帶來正面效益,同
樣具中線投資之條件。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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