按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》中生製藥（０１１７７）首三季按年僅多賺約２％，惟第三季
按季錄逾７３％升幅。海通國際證券投資策略副總裁黃麗幗今早在《經濟通通訊社》Ｎｅｗｓ
ＴＶ節目－－開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ上表示，滿意中生製藥是次業績，觀乎第三季盈利
及收入，均未見帶量採購為集團帶來負面影響；集團亦維持佔收入約一成的研發開支，前景值得
憧憬。雖然在高盛調高目標價下，中生製藥的股價在競價時段仍錄較大跌幅，惟黃麗幗認為，持
貨者仍可繼續持有，並留意１０﹒７元水平能否穩守，暫時未需要急於拋售。
＊大型藥企抗跌能力較佳＊
黃麗幗表示，醫藥行業雖然仍然面對帶量採購的政策風險，但相信大型藥企的抗跌能力較強
，主要由於有較高研發能力。以中生為例，首三季研發開支按年增長近兩成一，至約２０億元人
民幣，亦佔集團收入約一成；在研項目有近５００個，同比石藥（０１０９３）同期的約３００
個為多。資金投放規模大，未來成功研發出新藥及藥品獲批的機會更高，為盈利帶來支持。
再者，中生製藥第三季盈利按季錄強勁升幅，而首三季毛利率仍維持約八成幅度，反映未見
集團明顯受帶量採購影響，相信與抗腫瘤藥以薄利多銷的銷售策略，抵銷帶量採購帶來的價格下
跌影響。
中生製藥業績後獲高盛升近９％目標價至１０元，惟其在競價時段已回吐逾２％，至１１元
以下。有觀眾分別於１０元及１１元有貨，黃麗幗回應稱，中生製藥近月股價持續在１０月底時
的低位，約１０﹒７元水平，至１２﹒２元區間徘徊，建議持貨者留意股價會否跌穿此橫行區底
部。若能夠穩守，仍可繼續持有，目前情況未見需要恐慌性拋售。而未持貨者，則可待股價於
１０﹒７元見支持後買入，認為具吸納價值。
＊阿里巴巴仍可追？＊
黃麗幗亦在節目中分析阿里巴巴（０９９８８）及其他新經濟股，包括美團（０３６９０）
，並回應觀眾提問的眾安（０６０６０）及中手游（００３０２）等股份部署。
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