《經濟通通訊社2日專訊》野村發表研究報告表示,國家發改委公布,10月完成天然氣表
觀消費量233億立方米,按年升0﹒4%,完成天然氣產量146億立方米,按年升約8%。
今年首10個月累計表觀天然氣需求按年增速放緩至9%,而去年同期增長為17%,增長減慢
主要由於宏觀經濟放緩及去年基數較高。
報告認為,全球持續下降的天然氣需求,有助減輕天然氣分銷商於冬季的價差
(Dollar Margin)壓力,因分銷商需確保從本地液化天然氣(LNG)生產商或
中石油
(00857)(滬:601857)獲得充足的天然氣或LNG以應付強勁需求,仍對中國天
然氣板塊維持正面看法,首選依次為新奧能源(02688)、中國燃氣(00384)、華潤
燃氣(01193)。
野村續指,預期大部分天然氣分銷商的價差會有所改善,料新奧能源及中國燃氣下半年的價
差擴闊每立米0﹒2元人民幣,因去年下半年城市門站的價格有所上升,政府亦有提供補貼,亦
相信中國燃氣能完成2020財年累積農村居民用戶全年目標的25%,目標於2020財年的
下半年將有280萬名農村居民用戶對燃氣有強烈需求。
野村表示,予新奧能源及中國燃氣「買入」投資評級,雖然華潤燃氣有強勁的自由現金流,
但其盈利增長速度較同業慢,故予華潤燃氣「中性」投資評級。(bn)
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