友邦第三季新業務價值創新高獲大行唱好，股價急彈可以點部署？

　　《經濟通通訊社３日專訊》友邦（０１２９９）公布第三季主要新業務指標，期內新業務價
值按固定匯率計算升３５％至９﹒９４億美元，優於野村及高盛早前分別預料的９﹒１４億及
９﹒４９億美元，且為集團歷來表現最佳第三季，獲大行唱好，其中高盛給予目標價９７元。此
外，公司繼續密密回購，今年以來已回購逾百次涉資逾２００億元，回購金額僅次騰訊
（００７００）。友邦股價今日急彈，最多升逾４％，重上７０元關口，看好公司前景應如何部
署？
　
＊第三季新業務價值９﹒９４億美元，按年升３５％＊
　
　　友邦保險公布截至２０２３年９月３０日止第三季，以固定匯率計算新業務價值９﹒９４億
美元，按年增長約３５％，中國內地、香港、東盟和印度業務均取得雙位數字的新業務價值增長
；新業務價值利潤率５１﹒２％，按年跌７個百分點；年化新保費１９﹒３８億美元，增長約
５４％。集團首席執行官兼總裁李源祥表示，這是集團錄得歷來最高的第三季新業務價值，反映
在疫情後，市場對集團產品和服務需求殷切。展望未來，集團雄厚的競爭優勢和地域多元化，加
上亞洲壽險及健康保險的結構性增長動力強勁，業務前景非常樂觀。社會大眾收入增加、私人保
險滲透率偏低，以及社會福利覆蓋有限，繼續帶動各個市場對友邦保險產品的需求。
　　友邦截至２０２３年９月３０日止首三季表現方面，以固定匯率計算期內新業務價值按年增
長約３６％至３０﹒２３億美元，已超過２０２２年全年新業務價值；新業務價值利潤率
５０﹒９％，按年跌５﹒３個百分點；年化新保費５９﹒２２億美元，增長約５１％。
　
＊友邦：中國業務受惠疫後重啟，第三季新業務價值增逾兩成＊
　
　　友邦表示，中國業務持續受惠內地疫情後重新開放，業務表現較上半年加快增長，第三季新
業務價值增長超過２０％。市場對集團的長期儲蓄產品需求仍然殷切，而危疾保障產品在
２０２３年第三季亦取得非常強勁的雙位數字新業務價值增長。與上半年比較，代理新業務價值
利潤率大致保持穩定，整體新業務價值利潤率於第三季內逐步上升，主要受惠於傳統保障業務佔
比較高、長期儲蓄業務的產品組合有利轉向，以及產品重新定價。
　　香港方面，友邦指新業務價值較去年同期再次締造卓越增長。雖然本地業務相對去年的強勁
基數稍為回落，但內地旅客的銷售持續非常強勁增長，約佔友邦香港業務第三季新業務價值一半
，與２０２３年上半年的水平相若。
　
＊高盛：第三季新業務價值增長勝預期，予目標價９７元＊
　
　高盛發表研究報告指，友邦保險第三季新業務價值，以固定匯率計算按年增３５％，高於該行
預期，亦留意到增長基礎廣泛，所有關鍵增長領域均實現強勁增長，包括內地、香港、東盟和印
度。
　　高盛又指，留意到集團的利潤在今年第三季開始持續改善，其推動因素包括對高利潤保障型
產品的強勁需求，以及長期儲蓄組合業務的組合改善，而來自危疾產品的新業務價值貢獻呈現強
勁的兩位數增長，顯示富裕消費者的需求具韌性，這應有助於解決投資者對內地長期盈利能力和
增長前景的擔憂，維持「買入」評級，目標價９７元。
　
＊摩通：新業務價值共識或上修，惟股價很大程度已反映＊
　
　　摩通亦維持友邦「增持」評級，目標價８７元。摩通指，友邦第三季新業務價值為９﹒９４
億美元，超出市場預期。預期新業務價值共識有向上修正的潛力，市場可能會認為結果是正面的
，因為集團確認內地的高品質業務增長保持完好，產品利潤率有所提高。不過，考慮到該股在過
去一個月的表現優於大市，並且很大程度上已反映這些積極因素，短期內積極反應的程度可能相
對較小。
　
＊昨再回購１９６﹒４萬股，涉近１﹒３５億元＊
　
　　另值得一提，友邦繼續密密回購，集團披露昨日再回購了１９６﹒４４萬股，每股價格介乎
６８至６９﹒４元，涉資近１﹒３５億元。自普通決議案通過以來，集團已回購近１﹒６６億股
，佔已發行股份數目的１﹒４２６２％。
　　單計９月份，友邦已回購超過２６億元的股份。公司管理層去年公布３年１００億美元的股
份回購計劃，目前仍按計劃進行，並已完成接近三分之二。
　
＊溫鋼城：績後再沒炒作借口，惟企穩７２元可買上望７５元＊
　
　　ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ副總裁溫鋼城於今日《開市Ｇｏｏｄ　
Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，自疫情後通關，市場對友邦多少有些期望，近期股價主要在６５至
７０元之間上下震盪，現價較尷尬，穩陣計可在企穩７２元才買入，有機會上試７５元蟹貨區。
事實上，今日股價造好已反映業績不太差，否則應有些沽壓，縱使近日債息回落對其有些幫助，
但出了業績後已沒炒作借口。
　　友邦收市升３﹒８１％報７０﹒９元，連升兩日，累升５﹒１９％，成交１９﹒８２億元。
其他保險股亦普遍上漲，保誠（０２３７８）升１﹒９５％報８３﹒５元，宏利（００９４５）
升３﹒３３％報１４２﹒９元。內險股方面，國籌（０２６２８）升３﹒０１％報１０﹒９４元
，平保（０２３１８）升２﹒２４％報４１﹒１５元，太保（０２６０１）升０﹒１％報
１９﹒１６元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉