按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》富瑞予小鵬汽車（０９８６８）港股目標價９８﹒９港元，美
股目標價２５﹒３美元；評級「買入」。
富瑞在研報中引述小鵬汽車企業日總結指出，公司今年１月銷售料低於預期，由於補貼逐步
取消及價格競爭加劇情況，管理層料在必要時採取更進取的定價策略。
另一方面，小鵬汽車料今年上半年毛利率將為正，計劃下半年可擴大利潤率，目標削減新車
型逾２０％成本。
此外，小鵬汽車在銷售和行銷團隊方面，希望聘請具有科技公司背景的資深人士，因對手華
為、小米（０１８１０）等公司擅長行銷。至於大眾汽車合作夥伴關係，技術服務收入將於今年
上半年開始確認，兩款基於Ｇ９平台共同開發的車輛預計於２０２６年量產。此外，小鵬汽車認
為，大眾採購成本較低，合作可節省成本。海外擴張方面，今年預計總出口銷售量達數萬輛，毛
利率較國內高逾１０％。（ｒｈ）
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