【國家隊尋蹤】3年前救市基金齊清倉,國家隊留ETF槓桿武器

26/10/2018

  5隻被譽為「國家隊」的基金接連兩天公布第三季季報,如出一轍地全數將股份清倉,資產額均被贖回至不足2億元(人民幣.下同),贖回比率均高於98.9%,更宣布召開大會,擬終止該等基金合同。

 

  招商、易方達、嘉實、華夏及南方旗下「國家隊」基金於2015年股災期間,由證金公司出資認購,被視為政府入場救市的象徵,如今清盤意味著其歷史任務結束。市場預測,「國家隊」基金清盤可能是早前市場下跌的主因之一,但這不代表「國家隊」不再救市,因政府一直有通過申購交易型開放式指數基金(ETF)方式進場。

 

(資料圖片)

 

基金盡沽300億元持倉,惹外界爭議

 

  五隻「國家隊」基金在第三季季報顯示,已無任何股票及債券存倉,資產絕大多數是銀行存款及結算備付金,贖回比率高於98.9%,並同時發出預警,指基金合同生效三年屆滿,已連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人的情形,警示基金將清盤。

 

  五隻基金集體發布公告,決定召開持有人大會,就是否終止基金合同進行表決,由於市場普遍認為該等基金的持有人即證金公司,預料該等基金將很快進行清算,退出歷史舞台。

 

  截至今年6月底,五家基金股票持倉合共近315億元,而截至9月底則集體清零,換言之,上季「國家隊」一共沽走315億元股份,超過25日兩市交易總額一成,且「國家隊」的持倉大多數都是權重股。市場認為,「國家隊」大幅清倉導致A股下行,可能對股市帶來負面情緒。

 

  不過從股市表現來看,累計今年第三季滬綜指僅下跌了0.92%或26點,以季內最低位計則跌了7.1%,相比本月跌幅而言只是小巫見大巫。

 

  至於有人指「國家隊」基金在低位救市買入再高位賣出,如今A股下行區間退市,做法對投資者不公平。不可否認該等基金3年間收益可觀且跑贏同業,但是否在「割禾青」則見仁見智。

 

ETF具隱蔽性,屬「國家隊」另一根據地

 

  另外有聲音指「國家隊」不再救市,這種說法難免過於單純,因股市穩定對於中國政府來說具經濟及社會意義,A股在環球風暴和中美貿易開戰的緊張關頭,難免要「講一點政治」,事實上本月發生了兩次環球股市大跌,當中亦不難發現「國家隊」救火的身影。

 

  「國家隊」另一個駐紮股市的根據地在ETF。根據今年已披露的基金半年報,截至今年6月底,中央匯金進入8隻ETF基金的前十大持有人名單,以當時市價計,持有市值達到685.08億元。而證金公司出現在6隻ETF的前十大持有人名單中,持有市值合計18.73億元。

 

  「國家隊」大量買入ETF後,令ETF價格提升並且對其淨值呈大幅溢價,市場投資者為套利,會將股票換成ETF份額,從而拉高標的股價,達到救市效果,而且隱蔽性更強,市場更難追蹤。但是中國知名經濟學家郎咸平曾表示,這種「以槓桿救槓桿」的方法只會虛抬股市,嚇退理性投資者,其說法用直白的方式演繹,即是批評「國家隊」有造市的嫌疑。

    

文:楊英傑

 

相關資料 - 

A股
More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 26,552.90
    +103.36 (+0.391%)
  • 標準普爾500指數
    升 2,904.27
    +3.82 (+0.132%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 7,989.90
    -6.18 (-0.077%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰跌68.007
較港股︰+0.60%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰升395.436
較港股︰+0.98%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰跌7.051
較港股︰-0.13%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升79.968
較港股︰+0.34%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌186.395
變動率︰-0.616%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰升171.980
變動率︰+0.969%
JD 京東
按盤價(USD)︰跌29.500
變動率︰-1.173%
WB 微博
按盤價(USD)︰跌71.002
變動率︰-0.208%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升203.200
變動率︰+0.034%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰升1,865.000
變動率︰+0.010%
FB 臉書
按盤價(USD)︰跌177.680
變動率︰-0.615%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰升1,240.409
變動率︰+0.329%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/04/2019 12:34 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:18/04/2019 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/04/2019 12:34 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 02038 富智康集團
  • 1.500
  • 00175 吉利汽車
  • 18.120
  • 00788 中國鐵塔
  • 2.200
  • 06088 FIT HON TENG
  • 4.330
  • 00285 比亞迪電子
  • 13.640
  • 01966 中駿集團控股
  • 3.760
  • 目標︰$4.70
  • 02778 冠君產業信託
  • 6.520
  • 目標︰--
  • 00788 中國鐵塔
  • 2.200
  • 目標︰$2.35
  • 01114 華晨中國
  • 9.590
  • 目標︰$10.00
  • 01938 珠江鋼管
  • 0.690
  • 目標︰$1.00
  • 00700 騰訊控股
  • 391.600
  • 00788 中國鐵塔
  • 2.200
  • 00005 滙豐控股
  • 67.600
  • 00175 吉利汽車
  • 18.120
  • 00941 中國移動
  • 75.700
  • 00384 中國燃氣
  • 24.700
  • 目標︰$26.00
  • 01211 比亞迪股份
  • 57.350
  • 目標︰$65.00
  • 00024 寶威控股
  • 0.140
  • 目標︰--
  • 00489 東風集團股份
  • 8.540
  • 目標︰$9.44
  • 00552 中國通信服務
  • 6.940
  • 目標︰$7.50
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/04/2019 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/04/2019 16:00
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/04/2019 00:34
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 18/04/2019 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet社創SoIN】無障畫創大賽 -「網上我最喜愛獎」公眾投票

【得獎名單】「我最喜愛的社企計劃」全民投票

【etnet Bonus賞你】《野遊去保育》生態旅遊書