【連環爆雷】瑞信爆煲累國際金融股急挫 友邦插逾半成可低撈?

16/03/2023

  繼美國Silvergate、矽谷銀行及Signature Bank爆煲餘波後,瑞士第二大銀行瑞信的大股東沙特國家銀行指無法再向瑞信「泵水」,引爆投資者對歐美銀行體系穩定性的擔憂,雖然瑞士央行隨即表示會出手拯救,但歐美股指昨日(15日)仍下挫,瑞信歐股和美股一度齊跌30%,連續兩日創歷史新低,並拖累歐美多隻大型銀行股急插。今日(16日)港股一眾國際金融股亦受累急跌,其中友邦(01299)跌逾半成,為表現最差藍籌,剛公布去年虧轉盈的保誠(02378)亦挫6%,渣打(02888)則跌近半成,匯控(00005)亦跌逾2%。友邦已跌穿保歷加通道底線,可否趁機低撈呢?

 

(Shutterstock)

 

大股東拒再泵水瑞信急插24% 瑞士央行指必要時提供額外流動性

 

  瑞信大股東沙特國家銀行表明無法再向瑞信提供任何財務援助,否則其對瑞信持股將超過10%的監管要求,瑞信債券的1年期信貸違約掉期(CDS)報價即急升至逾1000點子,約為瑞銀同期CDS的20倍、德銀的10倍,瑞信CDS曲線亦轉為倒掛,意味防範立即違約成本高於未來違約成本,反映投資者對瑞信前景相當憂慮,瑞信昨於歐市跌24.2%,其他歐洲銀行股亦下滑,法巴、法興及德銀跌幅介乎7%至10%,美股瑞信ADR亦曾跌逾三成,道指則一度瀉逾700點。

 

  其後瑞士央行和該國金融監管部門發表聯合聲明宣布,瑞信的資本及流動性皆符合法律對系統性重要銀行的規定,而瑞士央行也會在必要時提供額外流動性支持。聲明又稱,沒有跡象表明美國銀行業動盪有直接傳染瑞士金融機構的風險。不過,道指仍收跌280點,而追蹤摩根大通、花旗集團等美國金融權重股的KBW銀行股指數雖然有所回升,但仍收於2020年11月以來最低。摩根士丹利和花旗均重挫逾5%,摩根大通、高盛、富國銀行跌幅均超3%,瑞信ADR收市跌13.9%。

 

瑞信在財報程序中發現重大缺陷 向瑞士央行借入500億瑞郎


  其實瑞信周二(14日)公布財報時已表示,其在2022和2021財年的報告程序中發現重大缺陷,集團對財務報告的內部控制未起作用,正採取補救措施。由羅兵咸永道審計的2022年度報告,也對瑞信財務報告內部控制有效性發表了否定意見。瑞信先前亦曾爆出一連串醜聞衝擊投資者及客戶信心。2022年第四季瑞信遭客戶抽走超過1100億瑞郎資金,而2022年淨虧損接近73億瑞郎,為2008年以來虧損最嚴重一年。

  瑞信董事長Axel Lehmann昨在沙特出席研討會時表示,正致力降低資產負債表的風險,瑞信與美國最近倒閉的矽谷銀行相比並不合適,因為銀行所受的監管並不相同。他強調瑞信「已經服藥」,所指的是去年10月宣布的大規模重組改革,並形容瑞信擁有強大的資本比率及非常強大的資產負債表。瑞信行政總裁Ulrich Koerner亦強調,瑞信的流動性基礎仍然強勁,遠高於所有監管要求。另瑞信今日發聲明,表示將從瑞士央行借入多達500億瑞郎(約536.8億美元),並回購多達30億瑞郎的美元和歐元計價債務,以挽回投資者信心。分析指,雖然瑞信承諾進行內部重組,但未必能挽回客戶和交易對手信心。

穆迪將美國銀行業評級展望下調至負面 6銀行列負面觀察名單

 

  另方面,由於美國在一周內有3家銀行倒閉,穆迪將美國銀行業的評級展望從穩定下調至負面。穆迪表示,雖然聯邦監管機構宣布矽谷銀行和Signature Bank的所有存戶不會有任何損失,但銀行儲蓄的快速大幅下降,以及投資者信心受到的影響,凸顯出快速加息加劇了美國銀行業資產負債的管理風險。雖然聯儲局已經採取措施阻止風險蔓延,但事件仍為美國銀行業帶來融資、流動性、盈利和資本的不利影響。穆迪還將6家美國銀行的評級置入負面觀察名單,分別是First Republic Bank、Western Alliance Bancorp、Intrust Financial Corp、UMB Financial Corp、Zions Bancorp和Coomera Inc。

 

林家亨:料不會演變成雷曼翻版 若買友邦揸中長線宜再等等


  國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Good Morning》節目指,今次銀行連環爆煲事件不會引發2008年金融海嘯危機,因規模上遠遠不及,無論矽銀或瑞信所持資產量及牽涉衍生工具或理財產品,遠不能和以往雷曼相比,而今次美國政府反應極快,矽銀倒閉後第二日即公布即使無受存款保障,即25萬美元以上也獲政府擔保可全數提取,瞬即避免引發信貸危機及骨牌效應,另2007年之前巴塞爾資本比率規限已提出,在協議不斷改良下,全球所有銀行資本比率要求已由約4%提升至8.5%,銀行出事機會小得多。雖料美國銀行爆煲宗數仍有上升趨勢,但應不會演變成雷曼風暴翻版。此外,聯儲局應不會再加息。林又稱,雖然事件已因政府迅速行動平定下來,但不等同經濟會有理想增長,美國銀行逢星期三晚都要將流動資本比率呈報監管當局,同業間需互相借錢應付要求,經這次事件銀行即使有錢都不願借出,銀根收緊直接影響商業信貸活動,美國有經濟下滑風險,今年尾或明年可能步入衰退。

 

  至於友邦急跌可否撈底?林家亨指,友邦短線應可重上保歷加通道底線約78元;但一點必須留意,因應美國銀行星期三的監管要求,逢星期四下午後或會再傳出有美國銀行爆煲消息。而中長線來看保險股會受銀行股拖累,穆迪也下調差不多所有美國銀行投資評級,保險公司資產質素也會受影響,料友邦中線波幅大,若打算中長線持有可再等等。至於保誠,無論成交金額或活躍程度都不及友邦,且友邦在大灣區新業務進展今年值得憧憬,短線值博率較高。

 

  友邦半日跌5.22%收報76.3元,保誠亦跌6.34%報101.9元,匯控(00005)跌2.54%報53.8元,渣打跌4.79%報63.55元。其他銀行股亦普遍下跌,中銀香港(02388)跌3.28%報25.05元,恒生(00011)跌1.1%報116.6元,東亞(00023)跌1.37%報10.06元。

 

(經濟通HV2報價系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

重溫《開市Good Morning》林家亨詳盡分析,請按此

 



另外,凱基亞洲投資策略部主管溫傑,今午亦在【hot talk 1 點鐘】點評爆煲潮及港股大市,立即重溫

 



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