按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》高盛發表研究報告指，港交所（００３８８）去年第四季表現
符合市場預期，略高於該行預期，亦指管理層對發行人將把其二次上市的ＡＤＲ地位轉變為雙重
主要上市的情況充滿信心，將有助擴大互聯互通的合資格股份，維持「買入」評級，但下調目標
價約３﹒７％，由５７３至５５２元。
高盛表示，考慮到第四季營業費用表現好轉以及近期交易量疲軟，調整２０２２年－
２０２５年的每股盈利預測分別－２％、－１％、－１％和＋１％，亦預計今年現貨股本證券日
均成交額將下降１８％，但２０２２－２５年的複合年增長率將達到１４％，亦料在２０２５年
集團的投資收入將增加４０億元。
高盛指出，港交所的市盈率估值已從去年同期的約５０倍預期市盈率降至現在的約４０倍。
這仍然高於２０１０年代的１０年平均持續在３２倍市盈率，而在過去２年中，愈來愈多投資者
把中國ＡＤＲ和互聯互通所帶來的更高中期盈利潛力反映價內，這種潛力將繼續帶動股價。
（ｂｎ）
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