按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》港股連日受挫，恒指今早失守１６５００重要支持水平，低見
１６３３２點再創年內新低。與大市表現關係密切的港交所（００３８８）跌勢也加劇，繼上日
急跌４﹒１％後，今早再插逾半成低見２５２﹒２元，創逾一年新低。雖然港股表現確實疲弱，
但港府表明已正視流動性問題，所有短期措施會陸續落實，並指將竭力拓展中東等市場吸引新資
金，而港交所旗下倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）取消鎳交易訴訟早前獲勝訴，瑞銀指可能有利投資
者情緒，美銀近日亦予目標價３３８元，加上臨近年尾多隻新股排隊上市，但全都難阻港交所跌
勢，看來港股一日未喘穩都暫不宜沾手。
＊陳茂波：港股表現疲弱與內地經濟和股市有關，已正視流動性問題＊
財政司司長陳茂波昨日在立法會財經事務委員會會議上指，今年本港股市表現疲弱，受內地
及國際市場波動影響，恒生指數由年初至上月底累跌約１４％，日均成交量由去年的１２５０億
元降至今年約１０５６億元。港股表現與內地經濟和股市有關，由於本港有超過一半上市公司來
自內地，交投佔比甚至高達七至八成。近期內地經濟調整，國際息口高企，而本港匯聚國際資金
，亦受美國市場影響，在美國持續打壓中國的形勢疊加影響下，金融市場情緒氣氛受影響。而政
府已正視港股市場流動性較以往低問題，因此設立提升股市流動性專責小組，由小組成員提供建
議，包括上市、交投機制、吸納更多國際企業來港上市和資金，所有短期可做的措施都會實施，
部分已經落實。
陳茂波又發表網誌指，香港作為細小、全開放、外向型的經濟體，外圍變化對香港影響巨大
，香港將竭力拓展與亞洲、中東夥伴的關係，吸引新資金。亞洲首隻沙特阿拉伯交易所買賣基金
（ＥＴＦ）上周在港掛牌上市，讓本地和國際投資者可利用港元或人民幣投資沙特股市成分股指
數，標誌著香港與中東加強資金雙向流動的新里程，預期香港和中東地區資金、人才、資訊雙向
流動會更廣闊。此外，ＥＴＦ市場仍有不俗發展，今年首１０個月的日均成交金額達１１６億元
，按年增長２５％，相信隨著沙特ＥＴＦ上市，能進一步加強香港ＥＴＦ市場的全球連繫性，鞏
固香港作為亞洲領先ＥＴＦ市場的重要地位。
＊歐冠昇：港擁連繫全球資本渠道，將受惠中國資本市場體量大增＊
另港交所行政總裁歐冠昇昨在一個經濟峰會上表示，地緣政局緊張已成新常態，資本市場與
國際連結是應對的最佳方法，而香港擁有連繫全球資本的渠道，相信互聯互通能增加市場彈性、
釋放機遇，同時應對挑戰。
歐冠昇又指，中國作為世界第二大經濟體，但全球對中國的投資仍然嚴重不足。中國資本市
場預計將在未來１０年從目前的３０萬億美元增長到逾１００萬億美元，不少資金正尋找機遇分
散投資，香港連接東西方，將在支持中國與全球市場雙向流動上發揮作用。而港交所早前與中東
和東南亞的交易所達成協議，並在紐約和倫敦開設新的辦事處，致力將香港故事帶到世界各地，
相信增強與全球連結，將支持香港迎接下一階段全球增長趨勢。
＊瑞銀：港交所ＬＭＥ勝訴或有利投資者情緒，予目標價２９６元＊
值得一提，港交所旗下倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）及ＬＭＥ Ｃｌｅａｒ贏得了對沖基金
Ｅｌｌｉｏｔｔ Ａｓｓｏｃｉａｔｅｓ和做市商Ｊａｎｅ Ｓｔｒｅｅｔ Ｇｌｏｂａｌ
Ｔｒａｄｉｎｇ就ＬＭＥ去年取消上百億美元鎳交易的決定而在倫敦提起的訴訟。港交所上月底
發公告稱，Ｅｌｌｉｏｔｔ及Ｊａｎｅ Ｓｔｒｅｅｔ的申索試圖挑戰ＬＭＥ所作出的有關取消
原告人聲稱於去年３月８日英國時間００：００或之後執行的鎳合約交易的決定，這兩項原告人
提出的申索被合併為同一組司法覆核。法院於１１月２９日就司法覆核作出判決，被告人獲法院
判全面勝訴。
瑞銀發表研報指，港交所旗下ＬＭＥ取消鎳交易訴訟獲勝訴，可能有利投資者情緒，因為相
關的不確定性已大致消除。儘管如此，對盈利市場預期的影響有限，因為分析師之前沒有考慮任
何撥備，以應對不確定的訴訟結果。另預料１１月標題日均成交額按月上升２１％至９５億元，
其商品業務的所得貢獻具韌性，予目標價２９６元及「中性」評級。
＊美銀：港交所今年純利或按年增逾２０％，予目標價３３８元＊
美銀證券上周發表研報指，港交所今年純利或按年增逾２０％，因利息收入在高利率環境下
推動了其收入，但受到高利率以及地緣政治等影響，市場成交量今年首９月按年跌１３％，料其
利息收入貢獻將繼續推動其收入，並預期明年純利將按年增９％，股本回報率為２４﹒６％，予
目標價３３８元，維持「買入」評級。
美銀預期未來３至５年的改革主要是針對香港的流動性，料２０２４年日均成交額將維持在
１０００億元，低於２０２０至２０２２年的１２５０至１６５０億元，潛在的成交額上升可能
來自減息，但對總統大選年內的中美關係擔憂可能會帶來不確定性。
＊潘鐵珊：大市成交弱新股規模小，長線資金也沽貨暫不宜買入＊
香港股票分析師協會副主席潘鐵珊於今日《開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，港交
所技術走勢欠奉，每次稍為爬升即急插，可見有較長線資金正吼位套現，臨近年尾更有拆倉行動
，做了淡倉的投資者要拆倉，買回期指沽股票，在更多資金加入沽貨下，港交所暫不宜買入，待
股價喘定才可吼。事實上，最近大市成交弱，即使有新股上市規模都較小，帶來的收入貢獻不多
，港交所之前幾次低位形成的平台約２７０元亦已跌穿。
港交所半日跌５﹒２９％收報２５４﹒２元，最多跌６﹒０４％低見２５２﹒２元，連跌兩
日，累計跌幅９﹒１５％，成交２４﹒０８億元。
撰文：經濟通市場組、採訪組 整理：李崇偉
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