按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》匯豐證券發表研究報告，指看到亞洲股市明年潛在升幅有６％至
７％，但明年上半年亞洲股市會有下跌風險，主因要消化美國首次預期加息。
該行維持中國、印度及印尼市場「增持」投資評級，及維持泰國、菲律賓及香港「減持」評
級。
匯證又指，今年有四個投資主題，包括結構性增長、滿足市場日漸對生活質素的追求、企業
毛利率復甦，以及本地投資者的冒起。
報告中指，在結構性增長故事中，看好的港股有華能國際（００９０２），認為將受惠於國
企改革及電力市場改革，而消耗煤的成本亦低於同業。
至於企業毛利率復甦，該行指更精簡的企業架構，將令部份公司毛利率復甦，而港股中看好
ＡＳＭ太平洋（００５２２）、美高梅（０２２８２）、旺旺（００１５１）及南車時代電氣
（０３８９８）。
匯證指，ＡＳＭ太平洋產品組合範圍擴闊，技術改善及市場領導地位，都有利於公司；而美
高梅，該行認為即使收入下跌，但美高梅仍有措施保障毛利率，並令中場收益更好，將令明年毛
利率更高；另匯證預期旺旺貨存將回到更健康水平，並減少宣傳；而南車時代電氣則受惠於鐵路
設備整合。
此外，匯證相信港交所（００３８８）及友邦（０１２９９）將受惠於亞洲投資者的冒起，
當中港交所長遠受惠於「滬港通」，而友邦則仍為該行首選之一，因看好其強勁資產負債表、創
造價值的策略、管理團隊及業務分散。（ｚｙ）
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