《經濟通通訊社11日專訊》國泰君安證券發表騰訊(00700)題為「關上一道門,但
打開一扇窗」的研究報告表示,預期騰訊網絡廣告收入放緩,惟網絡遊戲收入增加,相信公司仍
可保持其盈利勢頭,故維持「買入」投資評級,目標價由375元,上調逾9%至410元。
該行分別調高公司2019至2020財年在線遊戲收入15﹒5%和28﹒8%,基於對
國產與進口遊戲版號批復的重啟,以及預計2019年第二季強大的遊戲儲備。
智能手機遊戲收入在2019財年第一季按年增長2﹒3%,原因是受新遊戲推出減少的影
響。個人電腦客戶遊戲的收入增長按年下降2﹒1%,但由於英雄聯盟和地下城與勇士豐厚的收
入,按月增長23﹒2%。
另外,該行分別下調了2019至2020財年的在線廣告收入15﹒5%和25﹒1%。
由於社交和其他廣告以及媒體廣告的增速放緩,2019財年第一季在線廣告收入增長放緩至
25﹒1%。由於預計有效成本控制,預測2019年至2021年經營利潤率分別為
31﹒3%、29%及29﹒7%。(bi)
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