《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買海底撈、建設銀行

　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買海底撈、建設銀行
　
　　海底撈（０６８６２）：消費餐飲旺季「金九銀十」雖逐漸步入尾聲，但本地消費業態熱度
仍然較高。於餐飲業方面，踏入冬季為傳統火鍋旺季，相信內地連鎖火鍋店龍頭海底撈能很好地
受惠。數據顯示，在國慶假期期間，海底撈門市接待顧客超１３００萬人次；平均客流量按年增
逾２５％；日均到店客流比２０１９年國慶日期間成長超過７０％，表現亦較農曆新年及勞動節
假期理想。其實，早在復常後的上半年，集團業績已頗為良好。截至今年６月底止中期，集團持
續經營業務收入１８８﹒９億元，按年增加２４﹒６％；純利由去年同期的７３２７萬元，大幅
上升２９﹒８倍至２２﹒６億元。相信進入年底，節假日更為密集，對集團全年業績表現持樂觀
態度。目標價２２﹒００元，止蝕價１８﹒９０元。（建議時股價：１９﹒８４元）
　
　　建設銀行（００９３９）：中央政府罕有在３月全國人大會議後調整預算，並增發１萬億元
人民幣國債，重點支持災後恢復重建，預計會對四季度及明年ＧＤＰ產生顯著帶動作用，有利推
動貸款需求。集團２０２３年上半年實現營收４００３億元人民幣，同比下降０﹒６％。經營效
益保持同業領先。實現淨利潤１６７２﹒９５億元人民幣，增幅３﹒１２％；集團業績增長穩健
，其中淨利息收入改善、淨息差降幅收窄。雖然近期美債息高企對全球風險資產表現都帶來一定
影響，但中央增發萬億國債，相信建設銀行能受惠於此，加上其估值仍然偏低，股價有上升空間
。目標價５﹒００元，止蝕價４﹒１０元。（建議時股價：４﹒５６元）《意博資本亞洲有限公
司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買福壽園、中國同輻
　
　　福壽園（０１４４８）：集團主要業務是在國內從事出售墓地、高端殯儀服務，和提供墓園
維護服務，更利用現代互聯網技術將殯葬服務搬到京東線上商城，包括墓園文化介紹、喪葬用品
選購、四季祭掃服務，和先備殯儀套餐等全都做到一目了然。集團於１９９４年成立，並於
２０１３年１２月成功在香港交易所上市。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為營業額１５﹒２５億元人民幣，增長
６８﹒２％。股東應佔盈利４﹒６５億元人民幣，上升７８％。集團目前業務涵蓋公墓營運、殯
儀服務、設備製造、追思用品、規劃設計，及殯葬互聯網等。提供的墓地服務，可按家屬要求訂
製藝術墓、傳統或成品藝術墓、草坪臥碑墓、綠色環保墓，和室內葬服務。重點收益為銷售墓地
，當中包括墓地使用權、在上使用的墓石、墓碑，或其他可使用的墓碑。墓園維修服務，為墓地
收取維護費和墓園管理費。同時可按家屬喜好再提供相關服務，包括墓地設計、墓碑或墓石雕刻
、雕塑及花卉配套等。現時集團之墓園及殯儀遍布全國２０個省、自治區、直轄市內的４０多座
城市，包括擁有或經營６個墓園，用於墓穴銷售的土地面積超過２６０萬平方米。同時經營的墓
園和殯儀設施業務，分別位於上海、遼寧、安徽、河南、江蘇、重慶、山東、江西、黑龍江、貴
州、淅江及福建等超過１７個城市。
　　集團在今年４月正式註冊成立上海青浦禮濟進修學院，成為國內首家殯葬職業教育學院及禮
濟學院。同時跟高校合作培訓教育、老年、安寧及生命社工。聯手國際殯葬協會、美國殯葬協會
、美國公墓及火化協會，和澳大利殯葬協會等，以建立健全國際認證培訓體系，提升行業人才至
國際先進專業水平。集團推出「福壽雲」平台，並以「雲祭掃」、「雲紀念」、「ＶＲ實景祭掃
」、「京東春祭頻道」及「家書祭清明」等服務，通過互聯網技術整合，將祭祀掃場景雲端化。
民眾在任何地方皆可如親臨其境。可於現價５﹒２８元附近吸納，中長線可見７﹒５０元，跌穿
４﹒６０元止蝕。（上周五建議時股價：５﹒２８元）
　
　　中國同輻（０１７６３）：集團主要業務是聚焦在藥品的研發、生產及銷售。同時也提供營
放射源、輻照、核醫療裝備，伽瑪射線裝置的設計、製造及安裝，和獨立醫學檢驗實驗室服務，
是一家核技術應用的企業龍頭，是內地國有企業核工業集團旗下控股子公司，於２０１８年７月
成功在香港交易所上市。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為營業額２７﹒４１億元人民幣，增長４﹒６％
。股東應佔盈利同上升１３﹒３％至１﹒２７億元人民幣。期內整體毛利率小幅下跌４﹒３個百
分點至５４﹒２％。集團是放射性藥物及應用服務的開創者，為目前國內規模最大的診斷及治療
用放射性藥物供應及服務商，市佔率超七成，專注於腫瘤、心血管疾病及神經退化性疾病，和臟
器功能等。在放射源方面，是國內最早期的生產供應商，可提供航空航太、工業探傷等多領域的
放射源的應用服務。自主研發的國產高比活度工業輻照以鈷６０放射源實現出口，為國內第一，
和全球第三大鈷源供應商。在核種製造上，建立工業用鈷６０和醫用高比活度鈷６０的規模化生
產能力。同時具備碘１３１、鍶８９、無載體鑥１７７等反應器核素、銅６４、鋯８９、碘
１２３，及鈀１０３等加速核種的批量供應能力。集團核子技術應用產品和技術已出口至全球
５０多個國家或地區。
　　集團擁有一支由５２７名研發人員組成的團隊，重點在研發及優化生產技術、開發新產品，
及現有產品安全和功效升級，積極研發各種顯像診斷及治療性藥品，致力填補內地各治療領域的
空白和滿足醫療需求。在知識產權上共申請專利１１３多項，其中有７０項是發明專利。獲得專
利授權９４項，其中發明專利１４項、登記軟件著作權１４項、國外發明專利６項，及國外觀專
利７項等。旗下研究院成立多個研發中心，引進國內外的優秀企業單位，採用創新運行機制，自
主、聯合、委托或收購合併等方式展開產品開發。可於現價１２﹒００元附近吸納，中長線可見
１７﹒００元，跌穿１０﹒７０元止蝕。（上周五建議時股價：１２﹒００元）《華盛証券有限
公司》
　
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