《ETF焦點》2016年6月,香港上市了首批槓桿及反向ETF,但按照規定這些
ETF只能投資於海外市場,投資範圍並不包括香港本地股指和內地股指。直到本月,香港市場
終於迎來「本土指數」新品種:首批恆指和國企指數槓桿及反向ETF於上周獲批,並於本周二
(14日)在聯交所上市,最新獲批的16隻槓桿及反向ETF首日掛牌總共錄得3﹒49億元
成交額。
由於此前發行的都是掛勾境外指數的槓桿及反向ETF,此次香港恆指和國指槓桿及反向
ETF的出爐,可謂是將香港ETF市場的發展推向第二個階段。市場普遍預計首批追蹤恆指的
槓桿及反向產品,有望打破去年上市的海外槓桿產品成交清淡的局面,由於掛勾的是本土指數,
將會吸引散戶投資者進行趨勢交易,以及對沖基金及部分資管機構買入。
槓桿及反向ETF的誕生可以追溯至2006年,現在回顧起來會發現其影響力不可小覷。
當年槓桿及反向ETF率先在美國上市,主要追蹤美國大型股票指數的每日兩倍正向或一倍反向
的回報,投資對象大部分為機構投資者。時至今日,槓桿及反向ETF的投資對象已不單只有機
構投資者,零售投資者亦有很大程度的參與。同時,槓桿及反向ETF已經伸延至歐洲及亞洲市
場。
槓桿及反向產品在日本、台灣及韓國廣受投資者歡迎,當追蹤本土股票指數的槓桿及反向
ETF推出之後,當地的整個ETF市場都會因其所帶動的交投量而被活化,ETF相關交易量
佔整體股票市場每日成交的比重亦會增加。例如日經225指數槓桿ETF就是全球規模最大的
槓桿ETF;韓國在2009年首次引入槓桿ETF,成為發展槓桿及反向ETF最久的亞洲國
家,2016年的日均成交額為5億美元,佔整體ETF市場成交額的59%。
《惠理基金分銷業務經理 羅寧雨》
* 投資涉及風險,往績不代表將來表現。以上資料僅供參考,並不構成任何投資建議,亦不應
視作投資決策之依據。
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