24/11/2017 16:54

《ETF未來-陳慧雅》內銀或有重新估值的空間

  《ETF未來》恆生指數曾突破三萬點、創十年新高,累積升幅一度達8199點或
37﹒3%。恆指年內表現雖跑贏大多數成熟市場股票,我行對新興市場,尤其中資股,維持樂
觀看法。
  內地17年第3季經濟增長為6﹒8%,符合市場預期,當中以服務業、消費業及出口業錄
得較強勁增長。內地家庭收入自16年下半年見底回升,未來增長繫於私人固定資產投資(如十
九大所提及的提昇製造業素質、開放服務業及一帶一路的機遇)逐步取代公營基礎設施的投資佔
比。
  我行認為中資科網股續較具潛力、其次為非必需消費行業。國策持續支持人工智能、共享經
濟等大方向以提升產業競爭力。基金界普通認同內地整體生產業績能得以改善、基礎投資建設亦
越趨自動化,因此對運用大數據以及研發人工智能的中資科技股維持正面看法。同時,受惠於生
產率提升的正面影響,內地家庭收入同步向上亦是我行看好非必需消費行業的主因之一。
  今年中資科網股及保險股一直領升大市,但同屬重磅股的內銀股則見落後。估計隨內銀的信
貸、淨利息收益率回升以及呆壞帳得以改善,料市場或有重新估計內銀估值的空間。
  宏觀方面,要留意美國稅務改革進程、地緣政治因素以及環球央行縮減買債規模或成短線影
響亞洲市場的上升勢頭的藉口,然而中長線整體亞太市場的投資氣氛仍然向好。
《未來資產投資策略師 陳慧雅》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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