《ＥＴＦ未來》石油輸出國組織於上周三（３０日）達成減產協議，將每日產量削減１２０
萬桶至３２５０萬桶，同時俄羅斯亦願意每日減產３０萬桶，出乎市場預料。
消息刺激國際油價飆升，紐約ＷＴＩ原油１月期貨價格連續３個交易日共急升超過１４％，
錄得自０９年以來最大單周升幅。不過其後美國能源資訊署（ＥＩＡ）報告顯示，紐約期油集散
地庫欣上周原油庫存大幅增加３８０萬桶，創０９年以來最大增幅，拖累紐約１月期油周三收市
跌１﹒１６美元，報每桶４９﹒７７美元，為一個星期以來最低收市價。
雖然翻查油組成員國過往記錄，其實際產量往往高於協商的配額，但產油國經過多番商討後
達成協議，還是反映產油國維持油價於較高水平的決心，預計油價明年上半年可企穩於每桶５０
至６０美元水平。
隨著可再生能源的興起，加上去年巴黎氣候變化峰會上，與會國作出了限制溫室氣體排放的
承諾，究竟原油需求從長遠來看會否因而減少？
國際能源署（ＩＥＡ）指出，由於公路貨運、航空和石化領域難以找到原油的替代品，這意
味著於２０４０年之前，僅僅這３個領域的原油需求便足以抵消乘用車等方面的石油需求下降，
預料全球原油需求不會在２０４０年前見頂。
此外，隨著印度經濟擴張速度加快，該國中產階級消費能力大幅提升，印度的原油需求基本
面依然強勁。摩托車銷售業績的強勁增長，預計將支撐印度汽油需求的增長。結構性及政策的變
化亦刺激印度對原油的需求，情況猶如上世紀９０年代的中國，當時中國對原油的需求與目前的
印度相當。
原油與其他資產類別如股票之間的相關性較低，將原油加入投資組合中，能有效分散風險，
亦可省卻研究個別石油股業績表現的功夫。如投資者欲涉足原油商品，可參考以港幣交易的未來
資產標普原油期貨增強型ＥＲＥＴＦ（０３０９７）。此ＥＴＦ的投資目標為追蹤標普高盛原油
增強額外回報指數的表現，入場費相當平易近人，以昨日收市價４﹒９７港元計，每手５００個
單位的入場費才２４８５港元（未計經紀費用等開支）。《未來資產ＥＴＦ分析師 蔡朗賢》
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