《ＥＴＦ未來》特朗普上周五（２０日）正式就任美國第４５任總統，其就職演說一再重申
「美國優先」的主張，而「將權力從華府轉交人民」的一番話，則不禁令人聯想《蝙蝠俠－夜神
起義》的奸角班恩（Ｂａｎｅ）的相似台詞。
現在市場聚焦特朗普入主白宮首１００天的施政，自１９５３起，標普５００指數有高達七
成的時間，於美國總統上任首１００天錄得升幅。這３個月對美股甚為關鍵，大市方向很大程度
取決於經濟數據能否繼續保持強勢，以及新政府的管治方向在投資者眼中有多清晰。市場對特朗
普的施政有很大憧憬，假若符合預期，美股估值有望得以提升。
過去兩年，美國企業因各種原因推遲甚至擱置用於廠房和生產設備的投資，包括經濟增長有
限、能源產業崩潰以及出口市場疲軟。根據彭博的數據，商業固定投資在當前的擴張期只有平均
４﹒３％的增長，低於０８年金融海嘯之前５年間的６﹒３％增長。特朗普主張減少監管約束和
減稅，有助刺激更多投資活動，對振興經濟起關鍵作用。
若投資者希望涉足美股市場，可留意聯交所上與標普５００指數掛勾的槓桿及反向產品，以
作倍大回報或對沖的部署。桿槓及反向產品於日本、南韓及台灣等亞洲市場深受投資者歡迎，成
交額佔３地ＥＴＦ市場合計的八成。
現時香港市場上的槓桿產品有兩倍的槓桿效果，當指數於某日上漲５％，相關槓桿產品應提
供１０％的單日回報。而反向產品則旨在提供有關指數相反的單日回報，當指數於某日下挫５％
，相關反向產品應帶來５％的單日回報。
受不同難以預測的地緣政治事件所影響，２０１７年很可能是股市波動的一年。透過運用槓
桿及反向產品，投資者無論市好市壞皆可輕鬆作短線部署。《未來資產ＥＴＦ分析師 蔡朗賢》
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