01/03/2018 16:56

《ETF焦點-袁健聰》ETF部署黃金升勢

  《ETF焦點》金價過去兩年於每盎司1200美元至1350美元徘徊,至今未有大突破
,某程度上歸咎於需求。截至2017年第四季,黃金的需求及供應面均沒有大改善。根據世界
黃金協會報告,黃金2017年總需求較2016年下跌7%;總供應量則按年下跌4%。而黃
金需求於2017年第四季度則按年增長6%,總供應量按年增長1%。
  黃金需求主要來自金飾、投資以及工業需求。其中金飾需求往往佔黃金總需求一半以上。由
於文化原因,中國及印度人因婚嫁需要而普遍添置大量金飾,所以兩國的金飾需求也佔全球金飾
需求一半以上。中國經濟狀況改善以及印度的反洗錢政策改動,消除了市場對黃金需求的阻礙,
金飾需求也有所增長,其中印度在第四季度對金飾之需求更創下歷史新高。
  黃金供應的來源主要有金礦生產及回收再生。在過去三年,全球金礦生產量之增長基本處於
停滯狀態。金礦生產依賴大量資本投入,但金價自2011年起的跌勢令礦商減少資本投入。自
2013年以來,礦山資本投入顯著縮減,或將導致更多金礦開發項目被延期或縮減規模。開採
金礦其實是高度污染活動,中國近年重視環保,最近出台的環保控制政策導致中國的金礦產量減
少了10%。預期未來三年,黃金的供應量將有減無增,對金價有支持作用。
  黃金投資的市場風險主要來自美聯儲加息速度快於預期,畢竟黃金並非派息資產,當穩定派
息資產(如債券)的收益率增加,黃金的吸引力將減低。但如果美聯儲加息進度快於預期,將對
股票、債券市場不利,或將出現避險及收益因素角力。
  香港有3隻黃金實物ETF可供投資者選擇,一手以港元計價的黃金ETF入場費可低至約
3300港元,不妨考慮。新一年祝讀者一手黃金!《惠理基金量化投資副總裁 袁健聰》
 
* 投資涉及風險,往績不代表將來表現。以上資料僅供參考,並不構成任何投資建議,亦不應
視作投資決策之依據。

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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