16/05/2018 09:42

《ETF動向-蕭曉婷》OPEC有望延續減產,布局原油ETF

  《ETF動向》目前來看,儘管原油價格過高會使美國頁岩氣石油湧入市場,但沙特阿拉伯
仍希望油價能夠升至每桶80-100美元。這表明沙特無意改變減產協議市場對延長減產協議
的預期繼續升溫,以沙特為首的石油輸出國組織(OPEC)很有可能在政策會議上和俄羅斯等
(非OPEC)產油國達成新一輪的減產協議。根據供需關係,原油供應量持續減少,價格有望
持續上漲。 
  就在幾天前,美國總統特朗普宣布,美國將退出伊核協議,並重啟因伊核協議而豁免的對伊
朗制裁。美國對伊朗再次制裁勢必會導致伊朗原油出口和產量下降,原油供應端進一步緊張,對
油價形成有力的支撐伊朗是OPEC第三大產油國,全球第五大產油國。目前每天生產380萬
桶石油,出口250萬桶。對伊朗制裁的直接後果就是會導致全球石油供給的不穩定。這段時間
,油價上漲,就是源於市場對於美國退出伊朗核協議的擔憂。
  除了退出伊朗核協議,特朗普還攻打敘利亞,並將美國駐以色列大使館遷往耶路撒冷。綜合
來看,美國大有要徹底搞亂中東的勢頭。只要中東局勢再次緊張,油價必定上漲。已經有不少投
資機構預計,原油價格將上漲到每桶100美元;對於投資者來說,是時候考慮該如何捕捉原油
價格上漲了。
  如果買入相關油股(例如三桶油),相當於是買入了上市公司,但油價升,三桶油未必升,
因為除了原油價格走勢之外,個別公司管理層,營運相關成本等會影響個別油股股價。如果買入
原油期貨,需要開立期貨帳戶而期貨市場比較波動,亦有機會被Call Margin。另外
,投資期貨可能要求投資者做大量的功課並投入大量的資金,所以不適合一般投資者參與。
  現在有一種簡單的方法讓你涉足油價波動市場,就是買入追蹤原油相關的ETF(交易所買
賣基金)。原油相關的ETF是一個簡單、而又高效率地讓投資者直接投資原油市場的工具。而
不需要一個期貨帳戶,可省卻維持期貨戶口Margin水平的顧慮,從而尋找油價波動的機會
ETF在證券交易所上市,投資者可像買賣股票一樣方便地交易ETF,並有即時交易時段價格
而且交易費用一般比較低,為投資者提供直接貼油價的交易或對沖機會,設有本地貨幣港元交易
,毋須兌換貨幣。《三星資產運用(香港)ETF業務銷售總管 蕭曉婷》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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