羅博仁(Brian Roberts)是香港交易所證券產品發展主管,負責發展與管理交易所買賣基金(ETF)和槓桿及反向產品業務。

12/04/2022 10:00

《ETF解碼-羅博仁》認清主題式投資三大優勢

  《ETF解碼》要在波動市況中處變不驚並不容易,對於主題式投資者而言更甚,因為主題
式ETF的風險敝口一般較集中,其表現較易受投資者情緒影響,因此比追蹤大市的投資產品更
為波動。下文旨在認識主題式ETF在投資組合中的角色,以助投資者在波幅中處之泰然。

*主題式ETF三大優勢*

  隨著疫情驅使數碼化轉型加速及為日常生活帶來重大改變,投資於「大趨勢」的主題式
ETF漸受青睞,並成為投資者捕捉新科技投資潛力的主要投資工具之一。投資者若能認清主題
式ETF的特點,或可避免羊群心態。
  大多數主題式ETF均投資於長期結構性轉變及新興行業,這些趨勢或行業仍需多年發展才
達致成熟。因此,這種投資工具適宜長線投資,而非短線投機。了解到此點後,便會明白主題式
ETF可在長期投資組合中發揮的不同作用,包括:

1﹒ 「衛星」配置:主題式ETF可充當「衛星」資產,作為核心╱衛星投資策略(Core
-Satellite Strategy)的一環,例如在構建股票投資組合時,將部分資產
配置到與「大趨勢」相關的主題式ETF,而核心資產則投資於追蹤指數、反映大市表現的
ETF,從而提升創造額外回報(Alpha Generation)的潛力。

2﹒ 分散投資:主題式ETF可助減低因過份集中於個別股票而帶來的風險,但由於部分主題
式ETF的選股範圍狹窄,故仍需注意其帶有的行業集中風險。投資者可同時投資於沒有相關性
(或相關性較低)的主題,以減低行業集中風險。

3﹒ 更全面覆蓋相關主題:屬於同一投資主題的企業通常散布於不同行業和國家,例如電動車
行業就涵蓋分布多國的上、中、下游企業,包括汽車芯片供應商、充電端製造商,以至銅、鋰和
鈷採礦公司。投資者可以透過主題式ETF,便捷廣泛地涉足個別行業中的不同企業,將繁瑣的
盡職調查工作留給基金經理。

*多元化的主題式ETF市場*

  香港ETF市場的主題式投資產品選擇多元:目前在本港的161隻ETF(包括槓桿及反
向產品)中,有48隻屬於主題式ETF。今年初以來,香港交易所迎來了八隻新上市ETF(
見下表),其中包括香港首兩隻元宇宙ETF(均為主動型管理),以及四隻以ESG為主題的
ETF。
 
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股票代碼      上市日期      產品名稱                
3076      1╱13╱2022 富邦ICE FACTSET       
                    台灣核心半導體指數ETF        
3021      1╱13╱2022 富邦富時台灣RIC權重上限指數ETF  
3034      2╱21╱2022 南方東英元宇宙概念ETF        
3136      2╱24╱2022 恒指ESG增強精選指數ETF      
3029      3╱21╱2022 Global X恒生ESG ETF   
3139      3╱21╱2022 Global X電動車及電池主動型ETF
3006      3╱21╱2022 Global X元宇宙主題主動型ETF 
3060╱9060 3╱23╱2022 中金碳期貨ETF            
╱83060                                  
-----------------------------------------

  從資金流的角度來看,中國科技板塊仍然是今年香港ETF市場最受歡迎的主題,追蹤恒生
科技指數的ETF繼續錄得大量資金流入,2022年首季淨流入規模達到70﹒8億港元,佔
期內香港ETF市場淨流入總額的22%。
  請瀏覽香港交易所網站(www﹒hkex﹒com﹒hk╱etp)了解更多關於香港上
市ETF的資訊。
《香港交易所交易所買賣產品主管 羅博仁》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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